CLARITY-Gesetz verabschiedet, während das Verbot von Bankrenditen für Stablecoins voranschreitet

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Der CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act) passierte am 14. Mai knapp den Banking Committee des Senats mit 15–9 Stimmen, nach einem letzten-bzw. kurzfristigen parteiübergreifenden Kompromiss und sieben Änderungsanträgen, um schwankende Senatoren an Bord zu halten. Zwei Demokraten überquerten die Parteilinie, um den Gesetzentwurf voranzubringen, trotz berichteten Widerstands von banknahen Lobbyisten. Für Krypto-Trader ist die zentrale Änderung die Regel zu Stablecoin-Yields im CLARITY Act. Passive Erträge auf Stablecoins werden verboten: Emittenten dürfen keine zinsähnlichen Belohnungen allein dafür zahlen, dass Tokens gehalten werden. Stattdessen erlaubt der Entwurf transaktionsbasierte und aktivitätsbasierte Belohnungen, sodass Nutzer weiterhin durch die Nutzung von Stablecoins im Handel oder durch On-Chain-Aktivität verdienen können. Die nächste Hürde bleibt hoch. Der gesamte Senat benötigt 60 Stimmen, um einen Filibuster zu überwinden, und die Weigerung von Senator Mark Warner, eine Fortführung zu unterstützen, schwächt das Momentum. Falls verabschiedet, würde der CLARITY Act die USA zudem in Richtung eines umfassenderen föderalen Rahmens zur Klassifizierung digitaler Vermögenswerte bewegen, mit dem Ziel, Spannungen zwischen SEC- und CFTC-Zuständigkeiten zu verringern. Kurzfristig sollten Trader mit Volatilität bei yield-tragenden Stablecoin-Produkten rechnen, da Emittenten möglicherweise von zinsähnlichen Modellen auf konforme aktivitätsbasierte Anreize umstellen müssen — oder bestimmte Angebote einstellen.
Neutral
Trotz eines wichtigen verfahrenstechnischen Siegs (15–9 im Bankenausschuss) und einer klaren Richtung hinsichtlich des Verbots von Erträgen auf Stablecoins ist die preisliche Auswirkung des Marktes auf bestimmte Kryptowährungen wahrscheinlich gemischt. Die Regeländerung betrifft hauptsächlich renditebringende Stablecoin-Produkte und die Geschäftsmodelle der Emittenten, was kurzfristige Unsicherheit erzeugen kann; der Senat insgesamt steht jedoch weiterhin vor einer Filibuster-Hürde von 60 Stimmen. Das macht die Eintrittswahrscheinlichkeit des Ergebnisses unsicher und begrenzt anhaltende bullishe oder bearishe Marktpreis-Anpassungen. Langfristig könnte ein klarerer föderaler Rahmen regulatorische Unklarheiten verringern, doch der Zeitpunkt bleibt der dominierende Treiber.