CLARITY法案僵局：稳定币收益禁令对阵5月截止

美国《CLARITY法案》陷入参议院四方博弈僵局，争议焦点集中在稳定币“收益（yield）”规则。最新的Tillis–Alsobrooks折中方案（3月20日）拟禁止对稳定币余额提供“被动型收益”，但允许与支付及平台使用相关的“活动型奖励”。不过行业支持仍不完整，包括Coinbase与Stripe等主要企业。 对交易者而言，更关键的是时间风险。参议员伯尼·莫雷诺警告称：若《CLARITY法案》无法在5月前进入参议院全院表决，综合性加密立法可能会被推迟数年，甚至跨过2026年中期选举。委员会推进后仍有多道关卡：参议院银行委员会审议（4月下旬、且在4月13日复活节休会后）、随后参议院全院投票且需60票门槛、与农业委员会版本协调、与众议院已通过版本（2025年7月）协调，最后由总统签署。 市场影响取决于能否通过与延后幅度。若《CLARITY法案》通过，将把SEC/CFTC的管辖界线固化为联邦法律，从而强化机构开展比特币托管与产品审批的法律依据；若其在5月后停滞，交易者预计竞选周期带来的不确定性，并可能出现监管指引调整，机构资金或继续观望。文章引用的签署概率从Polymarket的63–66%到Ripple CEO Brad Garlinghouse的80–90%不等；JPMorgan则认为若年中通过将是数字资产的正面催化剂。