Legea CLARITY: Băncile cer limite mai stricte pentru dobânzile la stablecoin-uri
Pe măsură ce Legea CLARITY se apropie de markup în Senat, băncile din SUA caută o modificare de ultim moment a limbajului privind „dobânda pentru stablecoin”. Problema esențială este dacă emițătorii de stablecoin pot oferi recompense „bazate pe activitate” (de ex. puncte de loialitate, reduceri, staking/validare/participare la guvernanță) fără a crea ceva care funcționează ca dobânda tradițională la depozite. Băncile susțin că compromisul încă lasă lacune. Dacă nu se interzice în mod clar randamentul asemănător depozitului, firmele crypto ar putea redesena stimulentele astfel încât să urmărească soldul, durata sau vechimea — ceea ce ar putea declanșa retrageri de depozite din băncile reglementate. Într-o scrisoare senatorului Thom Tillis și altor legislatori, industria solicită interdicții mai clare privind orice dobândă care seamănă cu randamentele conturilor de depozit pentru produsele stablecoin. Dezvoltare nouă: potrivit mai multor surse, Senatul nu tratează în prezent dobânda pentru stablecoin ca un obstacol major. Legislatorii par să-și mute atenția spre prevederi mai largi privind „etica” și conflictele de interese pentru oficialii de rang înalt implicați în politica crypto, în loc să redeschidă definițiile negociate privind dobânda pentru stablecoin. Relevanță pentru tranzacționare: așteptările privind recompensele bazate pe activitate permise pot rămâne susținute pe termen scurt. Dar presiunea din partea băncilor menține ridicat riscul de titluri pentru orice lansare de „stablecoin care plătește randament”, ceea ce ar putea răci promovarea de retail legată de recompensele în stablecoin.
Neutral
Inițiativa bancară este bearish pentru orice narațiune despre „stablecoin cu randament” deoarece vizează regulile privind dobânzile pentru stablecoin-uri și crește șansele unor restricții mai dure sau a unei întârzieri în clarificarea designului permis al recompenselor. Totuși, actualizarea ulterioară conform căreia surse din Senat nu văd dobânda pe stablecoin-uri drept un obstacol major atenuează scăderea: dacă legiuitorii vor menține pachetul mai larg în mișcare și nu vor redeschide definițiile dobânzilor pentru stablecoin-uri, piețele s-ar putea să nu repriceze complet riscul.
Pe termen scurt, acest lucru este probabil să creeze volatilitate generată de titluri în jurul promoțiilor adiacente stablecoin-urilor și marketingului specific pentru token/emitenți. Pe termen lung, rezultatul va depinde de dacă textul final interzice clar randamentele de tip depozit în timp ce permite stimulente bazate pe activitate; asta va influența ritmul de adopție și presiunea competitivă față de sectorul bancar tradițional. Per ansamblu, efectul net este mixt mai degrabă decât univoc pentru impactul asupra prețului.