חוק הבהירות: Coinbase דוחה הגבלות על תגמולי תשואה לסטייבלקוין
חוק ה"Clarity Act" בארה"ב שוב מעורר התנגדות בסנאט, כאשר Coinbase מצהירה שאינה יכולה לתמוך בניסוח הנוכחי של החוק, במיוחד בהצעות להגבלת תגמולים לבעלי סטייבלקוינים. ה-Clarity Act ימחזק את הכללים לגבי סטייבלקוינים המוצמדים לדולר, ויהגביל תגמולים שעלולים לתפקד כדמי ריבית המשולמים על יתרות סטייבלקוין.
קבוצות בנקאיות דחפו את ה-Clarity Act לאחר שהזהירו שתשואות גבוהות על סטייבלקוינים עלולות להסיט כספים מחסכונות בבנקים, ולחליש את ההפקדות והסיוע האשראי. Coinbase והמנכ"ל בריאן ארמסטרונג טוענים שההגבלות עלולות לעכב חדשנות ולהטות את היתרון לטובת הבנקים, וארמסטרונג אמר כי לאזרחים אמריקאים צריך להיות זכות להרוויח תשואות תחרותיות על כסף דיגיטלי.
התגובות בשוק היו שליליות בעקבות כותרות על הגבלות תגמולים. מניות Coinbase צנחו לכאורה כ-10% ביום אחד ומניית Circle ירדה כמעט 20%, כשהסוחרים מתמקדים בשאלה האם תגמולי נאמנות או פעילות קטנים יותר יישארו מותרים לעומת תשלומים גדולים בסגנון "ריבית" שיוגבלו. צפויים שהמחוקקים יידונו שוב ב-Clarity Act לאחר הפסקת פסחא באפריל 2026, וסבירות גבוהה שתתקיים ישיבת סימון (markup).
עבור סוחרים, הסיכון המרכזי הוא שה-Clarity Act יעבור מדיון טיוטה למגבלות שניתן לאכוף על הכלכלה התמריצית של סטייבלקוינים, מה שעלול להשפיע על הביקוש ליתרות סטייבלקוינים ועל תחזית תשלומים דיגיטליים רחבה יותר בארה"ב.
Bearish
החוק המעודכן 'Clarity' מתמקד בהגבלת תמריצי תשואה/תגמול ל‑stablecoins. אף כי הצעת החוק עשויה להשאיר מרחב לתוכניות נאמנות קטנות או לתמריצי פעילות, השוק מתמחר הגבלות קפדניות יותר על תשלומים בסגנון 'ריבית' שמניעים שימוש והחזקה של stablecoins (במיוחד בכלכלת דמויית USDC/USDT). תגובות שליליות בשוק ההון מצד Coinbase ו‑Circle מחזקות את הציפייה של סוחרים לכלכלת תמריצים גרועה יותר מאשר בעבר, מה שעלול להפעיל לחץ על הביקוש ל‑stablecoins בטווח הקצר. בטווח הארוך, אם חוק Clarity יאוכף, מנפיקי stablecoin עלולים להתמודד עם עלויות ציות גבוהות יותר ושיווק/תשואות פחות גמישים, מה שישמור על סנטימנט זהיר ועל תנודתיות מוגברת לקראת סימון ה‑Senate הבא.