Recompensas de stablecoin do Clarity Act: limites mais rígidos para rendimento bancário, exceções para staking/governança avançam
Os senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks divulgaram uma versão revisada da linguagem sobre recompensas em stablecoin do Clarity Act para romper meses de impasse entre empresas cripto e interesses bancários. O Clarity Act restringiria recompensas em depósitos de stablecoin quando forem “economicamente ou funcionalmente equivalentes” aos juros de depósitos bancários, permitindo certas recompensas vinculadas a staking, governança ou validação.
Após a aprovação, espera-se que reguladores e o Tesouro publiquem uma lista de categorias de recompensas permitidas. A Coinbase apoiou o acordo, dizendo que preserva recompensas dos usuários vinculadas ao uso real da rede ou da plataforma e instou o Comitê Bancário do Senado a avançar para uma votação.
Espera-se que a oposição dos bancos se intensifique. Grupos do setor bancário pressionam por regras mais rígidas que bloqueiem benefícios “semelhantes a rendimento” que alcancem os detentores de stablecoins indiretamente via “terceiros relacionados”, e alegam contra “estruturas cosméticas” que imitam o rendimento de depósitos.
Para os traders, o catalisador de curto prazo é o ímpeto processual: Tim Scott planeja agendar uma votação do Clarity Act este mês. Porém, a ambiguidade sobre o que conta como “semelhante a rendimento” e a possível resistência do lobby bancário podem manter a volatilidade elevada para produtos vinculados a stablecoins e ofertas com recompensas.
Neutral
As notícias são mistas para a ação de preço ligada diretamente às narrativas de recompensas de stablecoin. Pelo lado positivo, o texto revisado da Clarity Act sobre recompensas de stablecoin e a votação planejada no Comitê Bancário do Senado adicionam impulso processual, o que pode melhorar o sentimento em relação a estruturas de produto de stablecoin em conformidade. Pelo lado negativo-a cauteloso, a esperada intensificação da resistência dos bancos e a definição ainda pouco clara dos benefícios “semelhantes a rendimento” aumentam o risco de implementação e conformidade, o que pode pressionar os preços de ofertas que geram recompensas e criar volatilidade impulsionada por manchetes. No geral, porque os catalisadores de curto prazo são principalmente do processo legislativo e o mercado ainda precisa de clareza dos reguladores/Tesouro sobre categorias de recompensas permitidas, o impacto líquido provavelmente é neutro com risco de evento elevado.