Винагороди stablecoin за Clarity Act: жорсткіші обмеження банківських доходів, просуваються винятки для стекінгу/управління
Сенатори Том Тілліс і Анжела Олсобрукс оприлюднили переглянуту редакцію положень Clarity Act щодо винагород за стейблкоїни, щоб розблокувати багатомісячний конфлікт між криптофірмами та банківськими інтересами. Clarity Act обмежуватиме винагороди за депозити в стейблкоїнах, якщо вони «економічно або функціонально еквівалентні» відсоткам за банківськими депозитами, водночас дозволяючи певні винагороди, прив’язані до стейкінгу, управління або валідації.
Після ухвалення очікується, що регулятори та Міністерство фінансів опублікують список дозволених категорій винагород. Coinbase підтримала компроміс, заявивши, що він зберігає винагороди користувачів, пов’язані з реальним використанням мережі чи платформи, і закликала Банківський комітет Сенату перейти до голосування.
Очікується посилення опору з боку банків. Галузеві банківські групи наполягають на жорсткіших правилах, які блокуватимуть «прибутко-подібні» вигоди, що потрапляють до власників стейблкоїнів опосередковано через «пов’язані треті сторони», і виступають проти «косметичного структурування», яке імітує депозитну прибутковість.
Для трейдерів ключовим короткостроковим каталізатором є процедурний імпульс: Тім Скотт планує призначити голосування щодо Clarity Act цього місяця. Однак невизначеність щодо того, що вважається «прибутко-подібним», і можлива протидія банківського лобі можуть утримувати підвищену волатильність для продуктів, пов’язаних зі стейблкоїнами, та пропозицій із винагородами.
Neutral
Новини змішані щодо цінової поведінки, що безпосередньо пов’язана з наративами про винагороди за стейблкоїни. З бичачого боку, переглянутий текст Clarity Act щодо винагород за стейблкоїни та заплановане голосування в Банківському комітеті Сенату додають процедурного імпульсу, що може покращити настрої щодо відповідних структурам продуктів стейблкоїнів. З медвежого–обережного боку, очікуване посилення опору з боку банків і досі неясне визначення «схожих на дохід» вигод збільшують ризик впровадження та відповідності, що може тиснути на ціноутворення пропозицій з винагородами та створювати волатильність, спричинену заголовками. Загалом, оскільки короткострокові каталізатори переважно пов’язані з законодавчим процесом, а ринку ще потрібна ясність від регуляторів/Казначейства щодо дозволених категорій винагород, чистий вплив, ймовірно, нейтральний із підвищеним ризиком подій.