Pat w Senacie w sprawie nagród za stablecoiny może opóźnić ustawę o przejrzystości aktywów cyfrowych
Senatorowie negocjują wąskie porozumienie dotyczące zasad nagród za stablecoiny, próbując przyspieszyć uchwalenie Digital Asset Market Clarity Act. Kluczowi negocjatorzy — demokratka Angela Alsobrooks i republikanin Thom Tillis — opracowują zapisy, które zakazywałyby nagród przypominających odsetki od nieaktywnych sald stablecoinów, jednocześnie dopuszczając ograniczone zachęty powiązane z aktywnością lub transakcją (np. nagrody za zakupy lub wymiany). Grupy bankowe kierowane przez American Bankers Association oraz głosy takie jak Jamie Dimon z JPMorgan naciskają na surowe limity, by zapobiec odpływowi depozytów; firmy kryptowalutowe i giełdy domagają się jasnych, wykonalnych zasad dla programów zachęt. Ostatnia propozycja Office of the Comptroller of the Currency (odbijająca aspekty wcześniejszego ustawodawstwa) zwiększyła niepewność regulacyjną, ale może pozostawić przestrzeń projektową dla zgodnych z przepisami nagród na giełdach. Głosowania w Komisji Bankowej Senatu zostały opóźnione w oczekiwaniu na rozmowy z Coinbase, krajowymi grupami bankowymi i członkami komisji; ustawa prawdopodobnie będzie musiała zostać połączona z powiązanym pakietem Komisji ds. Rolnictwa przed głosowaniem całego Senatu. Terminy są napięte z powodu innych priorytetów Kongresu i oczekujących żądań Demokratów (zabezpieczenia DeFi, nominacje do CFTC/SEC oraz ograniczenia etyczne), co sprawia, że wynik i harmonogram są niepewne. Dla traderów: spór podtrzymuje niepewność regulacyjną dotyczącą stablecoinów i może wpłynąć na płynność, produkty dochodowe i programy zachęt giełdowych — ograniczone porozumienie mogłoby zmniejszyć krótkoterminowe ryzyko regulacyjne, podczas gdy surowy zakaz nagród za nieaktywne salda zrestrukturyzowałby oferty dochodowe i przepływy między bankami a sektorem kryptowalut.
Neutral
Spór dotyczy głównie regulacyjnego traktowania nagród związanych ze stablecoinami, a nie całkowitego zakazu czy natychmiastowego wstrząsu rynkowego. Krótkoterminowo: niepewność prawdopodobnie zwiększy zmienność produktów dających zysk powiązany ze stablecoinami i może ograniczyć programy zachęt giełd, skłaniając do ostrożnych pozycji i przesunięć płynności między bankami a platformami kryptowalutowymi. Traderzy mogą zauważyć szersze spready i tymczasowe odpływy z niektórych ofert dochodowych stablecoinów. Długoterminowo: wąskie kompromisowe rozwiązanie pozwalające na nagrody powiązane z transakcjami byłoby ogólnie neutralne do nieznacznie byczego dla użyteczności i aktywności giełd, ponieważ zachowuje pewne mechanizmy zachęt przy jednoczesnym uwzględnieniu obaw banków. Natomiast surowe ograniczenia nagród za nieaktywne salda byłyby niedźwiedzie dla produktów dochodowych opartych na stablecoinach i mogłyby zmniejszyć popyt na oprocentowane lokaty w stablecoinach, lecz nie zmieniłyby bezpośrednio podstawowego użycia głównych stablecoinów do handlu. Ogólnie wiadomość podtrzymuje niepewność regulacyjną (neutralnie), dopóki sformułowania i głosowania w komisjach nie wyjaśnią dozwolonych programów.