הסנאט האמריקאי דוחה את הצעת החוק על מבנה שוק הקריפטו

הסנאט האמריקאי לא הצליח לקדם את Digital Asset Market Clarity Act לאחר הצבעה פרוצדורלית מרכזית, והותיר את הצעת החוק להסדרת מבנה שוק הקריפטו ללא הכרעה. הצעת החוק נועדה להגדיר את סמכויות הפיקוח בין רשות ניירות הערך (SEC) לבין הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC), ובכך עשויה לספק כללים ברורים יותר לבורסות, לטוקנים ולחברות בתחום הנכסים הדיגיטליים. הנסיגה התרחשה לאחר מחלוקות סביב כללי אתיקה הקשורים לאינטרסים של בכירים בקריפטו, ובהם ההכנסות שעל פי הדיווחים נשיא ארה״ב דונלד טראמפ קיבל מ־World Liberty Financial, ממטבע הממים $TRUMP ומ־American Bitcoin. המחוקקים נחלקו גם בנוגע לתשואות על מטבעות יציבים, לסיכוני הפיננסים המבוזרים ולניסוח הצעת החוק. החלטת הסנאט לנסח גרסה משלו במקום לאמץ את הצעת החוק שאושרה בבית הנבחרים האטה עוד יותר את המשא ומתן. עם התקרבות בחירות האמצע בארה״ב, הצעת החוק עשויה להתמודד עם עיכובים נוספים. על הסוחרים לעקוב אחר המשא ומתן בסנאט, אחר איתותי המדיניות של ה־SEC וה־CFTC ואחר התנודתיות הרגולטורית בנכסי קריפטו מרכזיים. כישלון הצעת החוק מגביר את אי־הוודאות עבור בורסות, מנפיקי מטבעות יציבים, פלטפורמות DeFi ועסקים בתחום הנכסים הדיגיטליים, אך השפעתו הישירה על המחירים צפויה להישאר מוגבלת, אלא אם המשא ומתן יוביל להפתעה משמעותית.
Neutral
המכשול בסנאט צפוי ליצור אי־ודאות בטווח הקצר, ולא זרז כיווני ברור עבור מטבעות קריפטו מרכזיים. סוחרים עשויים לתמחר בתחילה סיכון רגולטורי גבוה יותר, במיוחד עבור נכסים הקשורים לבורסות, לסטייבלקוינים ול־DeFi, אך ההצבעה אינה משנה ישירות את כללי השוק הקיימים ואינה מגבילה את המסחר בקריפטו. בטווח הקצר, כותרות רגולטוריות עשויות להגביר את התנודתיות ולעודד נקיטת פוזיציות זהירה. טוקן $TRUMP ופרויקטים הקשורים לוויכוח הפוליטי עשויים לחוות תנועות חדות יותר המונעות מכותרות. עם זאת, ללא פעולת אכיפה חדשה או שינוי מכריע במדיניות ה־SEC או ה־CFTC, לא סביר שמחירי השוק הרחב ישמרו על תגובה דובית חזקה. בטווח הארוך יותר, עיכובים מתמשכים בחקיקה עלולים לפגוע באמון המוסדי ולהאט השקעות בעסקי נכסים דיגיטליים המבוססים בארה״ב. מנגד, חידוש המשא ומתן או הצעת חוק של פשרה עשויים לתמוך בסנטימנט באמצעות שיפור הציפיות לבהירות רגולטורית. תגובות היסטוריות לחקיקת קריפטו שנתקעה מצביעות על כך שהשפעות המחיר בדרך כלל זמניות, אלא אם העיכוב מאותת על עוינות מדיניות רחבה יותר. לכן, ההשפעה הכוללת מסווגת בצורה הטובה ביותר כניטרלית.