El fracaso de la Ley Clarity mantiene las recompensas de las stablecoins
El fracaso de la votación de cierre de debate en el Senado de EE. UU. sobre la Ley Clarity reduce la probabilidad de que se apruebe a corto plazo un marco federal para los mercados de criptomonedas. Los analistas de Bernstein esperan que la SEC y la CFTC aceleren la elaboración de normas sobre la clasificación de tokens, DeFi y las protecciones para la autocustodia, las acciones tokenizadas, los futuros perpetuos de activos del mundo real y los contratos perpetuos sobre acciones individuales.
Parece poco probable que el Senado vuelva a votar la ley debido al limitado tiempo legislativo y a las disputas sobre sus disposiciones éticas. La SEC ya ha propuesto exenciones que permitirían a algunas empresas de criptomonedas emitir hasta 5 millones de dólares en tokens durante cuatro años o hasta 75 millones de dólares en 12 meses. El presidente de la SEC, Paul Atkins, también ha indicado que el organismo podría aprobar normas sobre activos digitales si el Congreso no actúa.
El fracaso de la Ley Clarity deja sin cambios el marco actual de recompensas para las stablecoins. Según se ha informado, un posible compromiso habría prohibido las recompensas sobre los saldos de stablecoins inactivos y habría vinculado los pagos a la actividad de los clientes. Por tanto, plataformas como Coinbase pueden seguir ofreciendo recompensas sobre saldos inactivos conforme a las normas vigentes.
Para los operadores de criptomonedas, el fracaso de la Ley Clarity genera incertidumbre regulatoria a corto plazo y puede favorecer a las plataformas que dependen de incentivos en stablecoins. Una elaboración más rápida de normas por parte de la SEC y la CFTC podría mejorar la claridad del mercado a largo plazo, pero el impacto sobre los precios de los tokens dependerá del tratamiento definitivo de DeFi, la clasificación de tokens y los derivados de criptomonedas.
Neutral
Es poco probable que el fracaso de la votación sobre la Clarity Act genere un catalizador de precio directo e inmediato para ninguna criptomoneda concreta, ya que la legislación no crea un nuevo token ni cambia los fundamentos de un criptoactivo importante. A corto plazo, el retraso puede aumentar la incertidumbre regulatoria y fomentar la reducción del riesgo, especialmente entre los operadores centrados en DeFi y los derivados de criptomonedas.
El marco sin cambios para las recompensas de las stablecoins podría favorecer a las plataformas que utilizan incentivos en stablecoins, pero el beneficio es indirecto y no se traduce necesariamente en subidas generalizadas de los precios de las criptomonedas. Coinbase podría conservar una mayor flexibilidad en sus productos de recompensas, aunque persisten los riesgos regulatorios específicos de la plataforma.
A más largo plazo, una elaboración más rápida de normas por parte de la SEC y la CFTC podría mejorar la confianza del mercado si los organismos proporcionan reglas claras sobre la clasificación de los tokens, la autocustodia, DeFi y los derivados. Una regulación más clara ha ayudado históricamente a reducir la incertidumbre, pero unas normas restrictivas podrían presionar a la baja a los tokens afectados y a las empresas relacionadas. Dado que la orientación política y las normas definitivas siguen siendo inciertas, el impacto general sobre los precios se clasifica mejor como neutral.