Eșecul Legii Clarity menține recompensele pentru stablecoinuri
Eșecul votului de închidere a dezbaterilor din Senatul SUA privind Clarity Act reduce probabilitatea apariției, în viitorul apropiat, a unui cadru federal pentru piața cripto. Analiștii Bernstein se așteaptă ca SEC și CFTC să accelereze elaborarea de norme privind clasificarea tokenurilor, DeFi și protecția autocustodiei, acțiunile tokenizate, contractele futures perpetue pe active din lumea reală și contractele perpetue pe acțiuni individuale.
O nouă votare în Senat pare puțin probabilă din cauza timpului legislativ limitat și a disputelor privind prevederile etice ale proiectului. SEC a propus deja scutiri care ar putea permite unor companii cripto să emită tokenuri în valoare de până la 5 milioane de dolari pe parcursul a patru ani sau de până la 75 de milioane de dolari în 12 luni. Președintele SEC, Paul Atkins, a indicat de asemenea că agenția ar putea emite reguli pentru activele digitale dacă Congresul nu acționează.
Eșecul Clarity Act lasă neschimbat cadrul actual al recompenselor pentru stablecoinuri. Potrivit informațiilor apărute, un compromis propus ar fi interzis recompensele pentru soldurile inactive de stablecoinuri și ar fi condiționat plățile de activitatea clienților. Prin urmare, platforme precum Coinbase pot continua să ofere recompense pentru soldurile inactive în baza regulilor existente.
Pentru traderii cripto, eșecul Clarity Act creează incertitudine de reglementare pe termen scurt și poate sprijini platformele care depind de stimulentele pentru stablecoinuri. Elaborarea mai rapidă a regulilor de către SEC și CFTC ar putea îmbunătăți claritatea pieței pe termen lung, însă impactul asupra prețurilor tokenurilor va depinde de tratamentul final al DeFi, de clasificarea tokenurilor și de instrumentele derivate cripto.
Neutral
Este puțin probabil ca eșecul votului asupra Clarity Act să creeze un catalizator direct și imediat pentru prețul unei anumite criptomonede, deoarece legislația nu instituie un token nou și nu modifică fundamentele unui criptoactiv major. Pe termen scurt, amânarea poate spori incertitudinea de reglementare și poate încuraja reducerea riscului, în special în rândul traderilor concentrați pe DeFi și pe instrumentele derivate cripto.
Cadrul neschimbat al recompenselor pentru stablecoinuri ar putea sprijini platformele care folosesc stimulente în stablecoinuri, însă beneficiul este indirect și nu se traduce neapărat în creșteri generalizate ale prețurilor criptomonedelor. Coinbase ar putea păstra o flexibilitate mai mare în produsele sale de recompense, deși riscurile de reglementare specifice platformei rămân.
Pe termen lung, elaborarea mai rapidă a normelor de către SEC și CFTC ar putea îmbunătăți încrederea în piață dacă agențiile oferă reguli clare pentru clasificarea tokenurilor, autocustodie, DeFi și instrumente derivate. Reglementările mai clare au contribuit istoric la reducerea incertitudinii, dar regulile restrictive ar putea, în schimb, pune presiune asupra tokenurilor afectate și a companiilor asociate. Deoarece direcția politicilor și normele finale rămân incerte, impactul general asupra prețurilor este cel mai bine clasificat ca neutru.