Thất bại của Đạo luật Clarity khiến phần thưởng stablecoin vẫn được duy trì
Việc Thượng viện Mỹ thất bại trong cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận về Đạo luật Clarity làm giảm khả năng sớm có một khung pháp lý liên bang cho thị trường tiền mã hóa. Các nhà phân tích của Bernstein kỳ vọng SEC và CFTC sẽ đẩy nhanh việc xây dựng quy định về phân loại token, DeFi và các biện pháp bảo vệ việc tự lưu ký, cổ phiếu được token hóa, hợp đồng tương lai vĩnh cửu đối với tài sản trong thế giới thực và hợp đồng vĩnh cửu đối với từng cổ phiếu riêng lẻ.
Khả năng Thượng viện bỏ phiếu lại dường như thấp do thời gian lập pháp hạn chế và tranh cãi về các điều khoản đạo đức của dự luật. SEC đã đề xuất các ngoại lệ có thể cho phép một số công ty tiền mã hóa phát hành token trị giá tối đa 5 triệu USD trong bốn năm hoặc 75 triệu USD trong 12 tháng. Chủ tịch SEC Paul Atkins cũng cho biết cơ quan này có thể ban hành quy định về tài sản kỹ thuật số nếu Quốc hội không hành động.
Thất bại của Đạo luật Clarity khiến khung phần thưởng stablecoin hiện tại không thay đổi. Theo các báo cáo, một thỏa hiệp được đề xuất sẽ cấm trả thưởng cho số dư stablecoin nhàn rỗi và gắn khoản thanh toán với hoạt động của khách hàng. Vì vậy, các nền tảng như Coinbase vẫn có thể cung cấp phần thưởng cho số dư không hoạt động theo các quy định hiện hành.
Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, thất bại của Đạo luật Clarity tạo ra sự bất định về quy định trong ngắn hạn và có thể hỗ trợ các nền tảng phụ thuộc vào ưu đãi stablecoin. Việc SEC và CFTC xây dựng quy định nhanh hơn có thể cải thiện sự rõ ràng của thị trường trong dài hạn, nhưng tác động đến giá token sẽ phụ thuộc vào cách xử lý cuối cùng đối với DeFi, việc phân loại token và các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa.
Neutral
Việc cuộc bỏ phiếu về Đạo luật Clarity thất bại khó có khả năng tạo ra động lực tăng giá trực tiếp và ngay lập tức cho bất kỳ loại tiền mã hóa cụ thể nào, vì dự luật không thiết lập một token mới cũng không thay đổi các yếu tố nền tảng của một tài sản tiền mã hóa lớn. Trong ngắn hạn, sự trì hoãn có thể làm gia tăng bất ổn pháp lý và khuyến khích giảm rủi ro, đặc biệt trong nhóm giao dịch tập trung vào DeFi và các công cụ phái sinh tiền mã hóa.
Khung phần thưởng stablecoin không thay đổi có thể hỗ trợ các nền tảng sử dụng ưu đãi bằng stablecoin, nhưng lợi ích này là gián tiếp và không nhất thiết chuyển thành mức tăng giá trên diện rộng của tiền mã hóa. Coinbase có thể vẫn giữ được sự linh hoạt lớn hơn trong các sản phẩm phần thưởng của mình, mặc dù các rủi ro pháp lý riêng của nền tảng vẫn còn.
Về dài hạn, việc SEC và CFTC xây dựng quy định nhanh hơn có thể cải thiện niềm tin thị trường nếu các cơ quan này đưa ra những quy tắc rõ ràng về phân loại token, quyền tự lưu ký, DeFi và các công cụ phái sinh. Quy định rõ ràng hơn trong lịch sử đã giúp giảm bất ổn, nhưng các quy định mang tính hạn chế có thể gây áp lực lên những token bị ảnh hưởng và các doanh nghiệp liên quan. Vì định hướng chính sách và các quy tắc cuối cùng vẫn chưa chắc chắn, tác động tổng thể lên giá được phân loại phù hợp nhất là trung lập.