Ustawa CLARITY utknęła w Senacie, gdy zasady dotyczące zysków ze stablecoinów wywołują ryzyko represji
Ustawa CLARITY utknęła w Senacie USA, utrzymując wysoką niepewność prawną dla sektora kryptowalut i szerzej — technologicznego. Peter Van Valkenburgh z Coin Center ostrzegł, że odrzucenie ochrony deweloperów może sprowokować przyszłe represje, zwłaszcza jeśli podejście do egzekwowania przepisów zmieni się po wyborach.
Główny spór dotyczy zasad dotyczących zysków ze stablecoinów. Projekt Senatu z stycznia ograniczałby wypłatę odsetek za samo posiadanie stablecoinów, jednocześnie dopuszczając niektóre nagrody powiązane z aktywnością. Banki podobno sprzeciwiły się, powołując się na obawy dotyczące odpływu depozytów z instytucji objętych ubezpieczeniem. Firmy kryptowalutowe argumentowały, że ostrzejsze ograniczenia mogą zaszkodzić konkurencji. Bez zjednoczonego podejścia branża funkcjonuje dalej bez jasnej federalnej ochrony w ramach CLARITY Act.
Najnowsze doniesienia wskazują też na dodatkowe ryzyko egzekucyjne. Van Valkenburgh zwrócił uwagę na potencjalne zainteresowanie DOJ, w tym ryzyko, że twórcy narzędzi prywatności mogą być traktowani jako nielegalni przekaziciele pieniędzy zgodnie z 18 U.S.C. § 1960. Ostrzegł też, że SEC może sklasyfikować więcej aktywów kryptograficznych jako papiery wartościowe, podczas gdy Treasury/FinCEN mogą zaostrzyć monitorowanie.
Dla traderów utrzymuje to wysokie ryzyko regulacyjne typu "tail risk". Spodziewaj się dalszej zmienności wywoływanej nagłówkami dotyczącymi produktów związanych ze stablecoinami, listowań tokenów i strategii zgodności, dopóki CLARITY Act lub alternatywne ramy prawne nie wyznaczą wyraźniejszych granic.
Bearish
Pesymistyczna prognoza opiera się na oczekiwanym spadku cen z powodu zwiększonego ryzyka regulacyjnego typu „ogonowego”, zwłaszcza dla modeli biznesowych związanych ze stablecoinami. W krótkim terminie brak działania Senatu wraz z sygnałami egzekwowania prawa (SEC mogąca rozszerzyć klasyfikację papierów wartościowych, nadzór DOJ/FinCEN oraz ryzyko zgodnie z 18 U.S.C. § 1960) może wywołać wycofanie się z ryzyka i zmienność wokół produktów dochodowych oraz narzędzi powiązanych z prywatnością. W długim terminie zablokowanie CLARITY Act zmniejsza szansę na trwałe, przyjazne deweloperom reguły federalne, zwiększając prawdopodobieństwo niespójnej polityki po wyborach i trwających sporów prawnych — warunki, które rynki zwykle dyskontują wyższą premią za ryzyko. Ponieważ artykuł kładzie nacisk na represje i niepewność prawną zamiast na rozwiązanie, efekt netto na zachowanie cen kryptowalut prawdopodobnie będzie negatywny, dopóki nie pojawi się jaśniejsze ustawodawstwo lub wytyczne.