কয়েনবেস CLARITY আইন খসড়া প্রত্যাখ্যান করছে কারণ স্টেবলকয়েন রিটার্ন নিয়মগুলো USDCের আয়কে হুমকির মুখে ফেলেছে
Coinbase সর্বশেষ CLARITY Act খসড়ার সমর্থন প্রত্যাহার করেছে, Tillis–Alsobrooks সিনেট চুক্তি নিয়ে ‘‘গুরুতর উদ্বেগ’’ উল্লেখ করে। মূল বিরোধটা স্টেবলকয়েন অর্থনীতির ওপর: খসড়াটি স্টেবলকয়েন ব্যালান্সে প্যাসিভ ইয়েল্ড নিষিদ্ধ করবে এবং ভলিউম বা কার্যকলাপ ভিত্তিক রিওয়ার্ড হিসাব করতে প্রয়োজনীয় লেনদেন-আকার ডেটায় প্রবেশ সীমিত করবে।
Coinbase বলছে তারা 2025 সালে স্টেবলকয়েন থেকে প্রায় $1.35 বিলিয়ন আয় করেছে, বড় অংশ USDC বিতরণ চুক্তির কারণে যা Circle এর সাথে আছে। ইয়েল্ড যদি সরিয়ে ফেলা হয় বা কাঠামোগতভাবে সীমাবদ্ধ করা হয়, Coinbase প্রায় $800 মিলিয়ন বার্ষিক আয়ের ঝুঁকি হিসাবে অনুমান করে—যা এই ইস্যুকে তাদের ব্যবসায়িক মডেলের কেন্দ্রবিন্দু করে তোলে।
সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রং আগে বলেছিলেন ‘‘একটি খারাপ বিলের চেয়েও বিল না থাকা ভালো,’’ এবং যখন ইয়েল্ড সম্পর্কে ভাষা আবার কঠোর করা হয়েছে Coinbase এখন তাদের আপত্তি বাড়িয়েছে। বৃহত্তর বাজারে রাজনৈতিক প্রভাব আছে: কিছু বড় বিনিয়োগকারী (Andreessen Horowitz সহ) CLARITY-কে SEC/CFTC-র আরো স্পষ্ট বৈধতা হিসেবে সমর্থন করলেও, বিল পাস হওয়া এখনও দুর্বল এবং প্রতিদ্বন্দ্বী গোষ্ঠীগুলো ভোট গণনাকে জটিল করছে।
সময় অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। সেনেট ব্যাঙ্কিং কমিটির মার্কআপ এপ্রিলের শেষের জন্য লক্ষ্য করা হয়েছে, সতর্কতা রয়েছে যে মে মাসের ডেডলাইন হলে বিলটা মিডটার্ম সিজনে তার উইন্ডো হারাতে পারে। ট্রেডারদের মার্কআপ সূচি এবং চূড়ান্ত CLARITY ভাষা USDC/স্টেবলকয়েন ইয়েল্ড অর্থনীতিকে কীভাবে সম্বোধন করে তা নজরে রাখতে হবে, কারণ নতুন ব্যাঘাত ইতিমধ্যেই সংশ্লিষ্ট ক্রিপ্টো স্টকগুলোর ওপর প্রভাব ফেলেছে।
Bearish
Coinbase-এর পুনরায় উত্তোলন stablecoin উপার্জন অর্থনীতিকে পরিষ্কারভাবে সমাধান না হয়ে একটি দরকষাকষির সামগ্রী হিসেবে থাকার সম্ভাবনা বাড়িয়েছে। Coinbase USDC বণ্টন এবং উপার্জন সীমাবদ্ধতার সঙ্গে সম্পর্কিত প্রায় $৮০০ মিলিয়ন বার্ষিক রাজস্ব ক্ষতির ঝুঁকি চিহ্নিত করলে, বাজার এটিকে USDC-সম্পর্কিত রাজস্ব ধারার জন্য উচ্চতর নিয়ন্ত্রক নীতিগত অনিশ্চয়তা হিসেবে নিতে পারে। স্বল্পমেয়াদে, সেই অনিশ্চয়তা ক্রিপ্টো-সংযুক্ত ইক্যুইটিজ এবং stablecoin উপার্জন পণ্যের সম্পর্কে ভাবনাকে চাপ দিতে পারে; দীর্ঘমেয়াদে, SEC/CFTC-স্ট্রাকচার নিয়ে স্থায়ী লড়াই স্পষ্ট বাজার নিয়ম বিলম্বিত করতে পারে, হেজিং এবং পণ্যের পরিকল্পনাকে সতর্ক রাখবে।
তবে, CLARITY-র বিস্তৃত SEC/CFTC-পর্কে স্পষ্টতার লক্ষ্যগুলো এখনও অক্ষুন্ন রয়েছে, এবং কিছু বিনিয়োগকারী ছাড়সত্ত্বেও বিলটিকে সমর্থন করে—তাই পরিস্থিতি মোটামুটি নিয়ন্ত্রক প্রত্যাখ্যান নয়। সম্ভাব্য স্বল্পমেয়াদি প্রভাব হল stablecoin উপার্জন বর্ণনা ও সংশ্লিষ্ট ট্রেডিং অবস্থান নিয়ে চলতে থাকা অস্থিরতা, যা বিস্তৃত stablecoin/ক্রিপ্টো সেন্টিমেন্টের জন্য একটি নির্দিষ্টভাবে নেতিবাচক (মূল্য-প্রভাব-নির্ভর) ঝোঁককে সমর্থন করে, স্পষ্টভাবে একটি বাড়তি উল্টোমুখ নয়।