Coinbase CLARITY актісінің жобасын кері қайтарды, тұрақты криптовалюта табыс ережелері USDC кірісіне қауіп төндіреді
Coinbase ең соңғы CLARITY Act жобасына қолдауын кері қайтарды және Tillis–Alsobrooks сенаттық компромисіне қатысты «өршіл алаңдаушылықтарды» атады. Негізгі дау — стейблкойн экономикасында: жоба стейблкойн қалдықтарындағы пассивтік табысқа тыйым сала отырып, көлемге немесе белсенділікке негізделген сыйлықтарды есептеу үшін қажетті транзакция көлемі деректеріне қолжетімділікті шектейтін еді.
Coinbase 2025 жылы стейблкойндардан шамамен $1,35 млрд тапқанын, бұл негізінен Circle-пен USDC тарату келісіміне байланысты болғанын хабарлады. Егер табыс жойылса немесе құрылымдық түрде шектелсе, Coinbase жыл сайынғы табысқа шамамен $800 млн қауіп төнеді деп бағалайды — бұл мәселені олардың бизнес-моделі үшін маңызды етеді.
CEO Брайан Армстронг бұрын «жаман заңнан гөрі заң жоқ жақсы» деген, және Coinbase табысқа қатысты тіл қатары қайта қатаңдалғанда өз қарсылығын күшейтті. Нарыққа кеңірек әсері — саяси: кейбір ірі инвесторлар (оның ішінде Andreessen Horowitz) SEC/CFTC алдында анығырақ заңдылық үшін CLARITY-ні қолдаса да, заң жобасының қабылдануы әлі де әлсіз және дауыс жинау математикасы бәсекелес фракциялардың әсерінен күрделенеді.
Уақыт маңызды. Сенаттың Банктік Комитетіндегі маркап наурыздың соңына жоспарланған, мамырдағы мерзімнің болашақта аралас сайлау кезеңінде жобаның терезесін жіберіп алуы мүмкін екені туралы ескерту бар. Саудегерлер маркап кестесін және CLARITY-нің соңғы мәтіні USDC/стейблкойн табысының экономикасын қалай шешетінін бақылауы тиіс, себебі соңғы кедергілер байланысты крипто акцияларға әсер еткен.
Bearish
Coinbase-тың ақшаны шығару операциясын қайта бастауы стаблкоиндердің табыс экономикасының анық шешімге келместен келіссөз құралы болып қала беру ықтималдығын арттырады. Coinbase USDC таратылуы мен табыстарына қойылған шектеулерге байланысты жылдық кірістің шамамен 800 млн доллар төмендеуі қаупін көрсетер болғандықтан, нарық бұлты USDC-ға қатысты табыс ағындары үшін реттеу саясатының белгісіздігі жоғарылауы ретінде қабылдауы мүмкін. Қысқа мерзімде бұл белгісіздік криптоға қатысты акцияларға және стаблкоин табыс өнімдері туралы сезімге қысым жасауі мүмкін; ұзақ мерзімде SEC/CFTC құрылымдары бойынша ұзаққа созылған даулар нарыққа қатысты айқын ережелерді кешіктіріп, хеджирлеу мен өнім жоспарлауды сақтықпен жүргізуді талап етеді.
Алайда CLARITY-тың SEC/CFTC туралы кең ауқымды айқындау мақсаттары әлі де өз орнында, және кейбір инвесторлар жеңілдіктерге қарамастан заң жобасын қолдайды — сондықтан жағдай толық реттеуші бас тарту емес. Қысқа мерзімді ықтимал әсері — стаблкоин табыстары жөніндегі әңгімелер мен онымен байланысты сауда позицияларының айналасында құбылмалылықтың сақталуы, бұл стаблкоин/крипто жайындағы кеңірек сезімге айқын бычий өзгеріс емес, бағаға әсеріне бағытталған аязғы (биштік емес) бейімді қолдайды.