Coinbase ปฏิเสธร่างกฎหมาย CLARITY ขณะที่กฎผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์คุกคามรายได้ของ USDC

Coinbase ได้ถอนการสนับสนุนร่าง CLARITY Act ล่าสุด โดยอ้าง "ความกังวลอย่างมีนัยสำคัญ" ต่อข้อตกลงในวุฒิสภาของ Tillis–Alsobrooks ข้อพิพาทหลักคือเศรษฐศาสตร์ของสเตเบิลคอยน์: ร่างจะห้ามผลตอบแทนเชิงพาสซีฟบนยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์และจำกัดการเข้าถึงข้อมูลขนาดธุรกรรมที่จำเป็นในการคำนวณรางวัลตามปริมาณหรือกิจกรรม Coinbase ระบุว่าทำรายได้ประมาณ 1.35 พันล้านดอลลาร์จากสเตเบิลคอยน์ในปี 2025 ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงการจัดจำหน่าย USDC กับ Circle หากผลตอบแทนถูกยกเลิกหรือถูกจำกัดเชิงโครงสร้าง Coinbase ประเมินความเสี่ยงรายได้ต่อปีประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ — ทำให้ประเด็นนี้เป็นหัวใจของโมเดลธุรกิจ ซีอีโอ ไบรอัน อาร์มสตรอง เคยกล่าวว่า "ไม่มีกฎหมายดีกว่ากฎหมายที่ไม่ดี" และ Coinbase ได้ยกระดับการคัดค้านเมื่อถ้อยคำเกี่ยวกับผลตอบแทนเข้มงวดขึ้นอีก ผลกระทบวงกว้างต่อภาคตลาดมีลักษณะทางการเมือง: แม้นักลงทุนรายใหญ่บางราย (รวมทั้ง Andreessen Horowitz) สนับสนุน CLARITY เพื่อความชอบธรรมต่อ SEC/CFTC แต่การผ่านร่างยังเปราะบางและคณิตศาสตร์คะแนนเสียงซับซ้อนเพราะกลุ่มที่แข่งขันกัน จังหวะเวลาเป็นสิ่งสำคัญ การพิจารณาของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาถูกกำหนดไว้ปลายเดือนเมษายน โดยมีคำเตือนว่ากำหนดเวลาพฤษภาคมอาจทำให้ร่างพลาดหน้าต่างในช่วงฤดูเลือกตั้งกลางเทอม เทรดเดอร์ควรจับตาตารางการพิจารณาและว่าถ้อยคำสุดท้ายของ CLARITY จะจัดการเศรษฐศาสตร์ผลตอบแทนของ USDC/สเตเบิลคอยน์อย่างไร เพราะความล้มเหลวที่เกิดขึ้นใหม่ได้ส่งผลกระทบต่อหุ้นคริปโตที่เกี่ยวข้องแล้ว