Tinanggihan ng Coinbase ang draft ng CLARITY Act habang ang mga patakaran sa kita ng stablecoin ay banta sa kita ng USDC
Inalis ng Coinbase ang suporta nito para sa pinakabagong draft ng CLARITY Act, na nagsasabing may “malalaking pag-aalala” tungkol sa Tillis–Alsobrooks Senate compromise. Ang pangunahing pagtatalo ay ang ekonomiya ng stablecoin: ipagbabawal ng draft ang passive yield sa mga stablecoin balance at lilimitahan ang access sa transaction-size data na kailangan para kalkulahin ang volume- o activity-based rewards.
Ayon sa Coinbase, kumita sila ng humigit-kumulang $1.35bn mula sa stablecoins noong 2025, karamihan dahil sa kanilang USDC distribution arrangement kasama ang Circle. Kung alisin o istruktural na higpitan ang yield, tinatantya ng Coinbase ang humigit-kumulang $800m na taunang panganib sa kita—ginagawang sentro ng kanilang business model ang isyung ito.
Sinabi na dati ni CEO Brian Armstrong na “mas mabuti walang bill kaysa masamang bill,” at pinalakas na ng Coinbase ang pagkontra habang pinaigting muli ang wikang may kinalaman sa yield. Ang mas malawak na implikasyon sa merkado ay politikal: habang ang ilang malalaking investor (kabilang ang Andreessen Horowitz) ay sumusuporta sa CLARITY para sa mas malinaw na legitimasiyon ng SEC/CFTC, mahina pa rin ang posibilidad ng pagpasa ng panukala at komplikado ang matematika ng boto dahil sa magkakumpetensyang fraksiyon.
Mahalaga ang timing. Target ang Senate Banking Committee markup sa huling bahagi ng Abril, na may babala na ang deadline sa Mayo ay maaaring magdulot na mawalan ng window ang panukala sa panahon ng midterm season. Dapat bantayan ng mga traders ang iskedyul ng markup at kung paano tinutugunan ng panghuling wording ng CLARITY ang ekonomiya ng USDC/stablecoin yield, dahil ang mga bagong set-back ay nakaapekto na sa mga kaugnay na crypto stocks.
Bearish
Ang muling pagbubukas ng pagbawi ng Coinbase ay nagpapataas ng posibilidad na ang ekonomiya ng kita ng stablecoin ay mananatiling isang bargaining chip sa halip na malutas nang malinaw. Dahil tinukoy ng Coinbase ang isang humigit-kumulang $800M na panganib sa taunang kita na nauugnay sa distribusyon ng USDC at mga limitasyon sa kita, maaaring ituring ng merkado ito bilang mas mataas na regulatory-policy uncertainty para sa mga stream ng kita na may kaugnayan sa USDC. Sa maikling panahon, ang kawalang-katiyakan na iyon ay maaaring magpwersa sa mga crypto-linked equities at sentiment tungkol sa mga produkto ng stablecoin yield; sa pangmatagalan, ang patuloy na mga labanan tungkol sa istruktura ng SEC/CFTC ay maaaring magpaliban sa mas malinaw na mga patakaran sa merkado, na nagpapanatili ng maingat na hedging at pagpaplano ng produkto.
Gayunpaman, nananatiling buo ang mas malawak na mga layunin ng CLARITY para sa kalinawan mula sa SEC/CFTC, at sinusuportahan ng ilang mamumuhunan ang panukalang-batas kahit na may mga konsesyon—kaya't hindi ito isang ganap na regulasyong pagtanggi. Ang malamang na panandaliang epekto ay patuloy na volatility sa paligid ng mga naratibo ng stablecoin yield at kaugnay na posisyon sa trading, na sumusuporta sa isang bearish (nakatuon sa epekto sa presyo) na pagkiling para sa mas malawak na stablecoin/crypto sentiment sa halip na isang malinaw na bullish reversal.