Coinbase拒绝CLARITY法案草案：稳定币收益限制或冲击USDC收入

Coinbase已撤回其对最新《CLARITY Act》草案的支持，称对参议院“蒂利斯–奥尔斯布鲁克斯”（Tillis–Alsobrooks）妥协版存在“重大疑虑”。此次分歧的核心在稳定币经济模型：草案拟禁止稳定币余额的被动收益（passive yield），并限制获取用于计算基于交易规模/活跃度奖励的“交易规模数据”。 Coinbase表示其2025年稳定币收入约为13.5亿美元，主要来自与Circle的USDC分发安排。若收益被取消或在结构上被削弱，Coinbase估计每年可能面临约8亿美元的收入风险——因此该问题被视为业务层面的关键影响，而非单一产品小改动。 在CEO Brian Armstrong此前“宁愿没有法案，也不愿要糟糕的法案”的表态后，Coinbase再次升级反对意见，因为草案在收益条款上又进一步收紧。更广泛的市场含义是：政治层面仍不稳。部分大型投资方（包括Andreessen Horowitz）仍支持CLARITY，以换取SEC/CFTC权责更清晰的监管合法性，但由于多方阵营力量分散，表决推进仍充满变数。 时间节点同样关键：参议院银行委员会的审议（markup）计划在4月下旬进行，并有警告称若错过5月期限，法案可能在中期选举季节中失去窗口。交易者应重点关注后续markup节奏，以及最终CLARITY措辞能否回应USDC/稳定币收益经济问题；此前类似立法不确定性也已对相关加密股票形成压力。