Coinbase 拒絕 CLARITY 法案草案，穩定幣收益規則威脅 USDC 收入

Coinbase 已撤回對最新 CLARITY Act 草案的支持，指對 Tillis–Alsobrooks 參議院妥協案有「重大憂慮」。核心爭議在於穩定幣經濟學：草案將禁止穩定幣餘額的被動收益，並限制存取計算基於交易量或活動的獎勵所需的交易規模數據。 Coinbase 表示其於 2025 年從穩定幣賺取大約 13.5 億美元，主要與其與 Circle 的 USDC 分發安排有關。若收益被移除或在結構上受限，Coinbase 估計每年約有 8 億美元的收入風險—使此議題成為其商業模式的核心。 行政總裁 Brian Armstrong 早前曾表示「寧可沒有法案也不要壞法案」，而當有關收益的措辭再次收緊時，Coinbase 已進一步加強反對。更廣泛的市場含意是政治性的：雖然部分大型投資者（包括 Andreessen Horowitz）支持 CLARITY 以獲得更明確的 SEC/CFTC 合法性，但法案通過仍然岌岌可危，且因派系競爭導致表決數學複雜。 時機至關重要。參議院銀行委員會的審議（markup）目標定於四月下旬，並有警告指若以五月為截止，法案可能會在中期選舉期間錯過窗口。交易者應留意審議時間表以及任何最終 CLARITY 措辭如何處理 USDC/穩定幣的收益經濟學，因為最新的挫折已經影響相關加密貨幣股票。