CME প্রধান নির্বাহী ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচারকে সমালোচনা করেছেন: ৫০-টু-১ লিভারেজ, দ্রুত CFTC অনুমোদন

CME গ্রুপের সিইও টেরি ডাফি সদ্য অনুমোদিত মার্কিন ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্সকে “একটি দুর্ঘটনা যা ঘটতে অপেক্ষা করছে” বলে আখ্যা দিয়েছেন এবং সতর্ক করেছেন যে ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্স লিভারেজ ঝুঁকি বাড়াতে এবং বাজারের স্থিতিশীলতা নষ্ট করতে পারে। ৪ জুন ২০২৬ তারিখের মন্তব্যে তিনি CFTC-এর “40.3 অনুমোদন” পথকে সমালোচনা করেছেন, যা রিপোর্ট অনুযায়ী প্রায় ২.৫ ঘণ্টার মধ্যে কিছু চুক্তি ক্লিয়ার করেছে পূর্ণ পর্যালোচনা বা জনসমবিক্ষেপ ছাড়াই। ডাফি Coinbase ও Kalshi দ্বারা লঞ্চ করা ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্সের উপর জোর দিয়েছেন (বিটকয়েনের জন্য ২৯ মে শুরু, ইথেরিয়াম যোগ করা হয়েছে ৪ জুন)। এই প্রোডাক্টগুলো নীরবিত-পর্যন্ত (২৪/৭) ট্রেডিং এবং সর্বোচ্চ ৫০ গুণ লিভারেজ সমর্থন করে, যা তাঁর মতে ছোট қозғন (প্রায় ২%) দ্রুত, প্রায় সম্পূর্ণ লিকুইডেশনে পরিণত করতে পারে। তিনি পারপের ফান্ডিং-রেট মেকানিজমকেও নিশানা করেছেন। ফান্ডিং রেট লং ও শর্টের ভারসাম্য বজায় রাখা এবং পারপের মূল্যকে আন্ডারলাইং সম্পদের সাথে লিঙ্ক রাখতে ব্যবহৃত হয়, কিন্তু ডাফি বলেছেন এগুলো “খারাপ আচরণকে উত্সাহিত” করতে পারে, অতিপক্ষীয় স্পেকুলেশনকে হেজিংয়ের চেয়ে পুরস্কৃত করে যখন সেনটিমেন্ট চরমে থাকে। রিপোর্টে উল্লিখিত বাজার প্রতিক্রিয়া: ট্র্যাডিশনাল এক্সচেঞ্জ স্টক (CME, Cboe, এবং ICE সহ) CFTC অনুমোদনের পরে বিক্রয়চাপে পড়ে, যা প্রতিফলিত করে যে ক্রিপ্টো-নেটিভ পারপেকচুয়াল ফিউচার্স প্রতিযোগিতা তীব্র করতে পারে। ট্রেডারদের জন্য মূল বার্তা হল স্থিতিশীলতার ঝুঁকি: যদি লিভারেজ এবং ফান্ডিং খরচ খুচরা বিনিয়োগকারীদের ভিড়পূর্ণ পজিশনে টেনে নিয়ে যায়, লিকুইডেশন কাসকেড ড্রডাউন খারাপ করতে পারে, বিশেষ করে যখন সেনটিমেন্ট দ্রুত পালটে যায়।