CME-CEO kritisiert Crypto-Perpetual-Futures: 50:1 Hebel, schnelle Genehmigung durch die CFTC

CME Group CEO Terry Duffy bezeichnete die kürzlich genehmigten US‑Krypto‑Perpetual‑Futures als „eine Katastrophe, die darauf wartet, zu passieren“ und warnte, dass Krypto‑Perpetuals Hebelrisiken verstärken und die Marktstabilität schädigen können. In Kommentaren vom 4. Juni 2026 kritisierte er den CFTC‑„40.3‑Approval“-Weg, der Berichten zufolge bestimmte Kontrakte in etwa 2,5 Stunden freigegeben hat, ohne vollständige Prüfung oder öffentliche Kommentierungsfrist. Duffy konzentrierte sich auf Perpetual‑Futures, die von Coinbase und Kalshi eingeführt wurden (gestartet am 29. Mai für Bitcoin, Ethereum am 4. Juni hinzugefügt). Diese Produkte ermöglichen rund‑um‑die‑Uhr‑Handel und bis zu 50‑fachen Hebel, was seiner Ansicht nach kleine Bewegungen (etwa 2 %) in schnelle, nahezu vollständige Liquidationen verwandeln kann. Er kritisierte auch den Funding‑Rate‑Mechanismus der Perps. Funding‑Rates sollen Longs und Shorts ausgleichen und den Perp‑Preis am Basiswert verankern, doch Duffy argumentierte, sie könnten „schlechtes Verhalten anreizen“ und einseitige Spekulation gegenüber Hedging belohnen, wenn das Sentiment extrem ist. Zur Marktreaktion heißt es im Bericht: Traditionelle Börsenaktien (darunter CME, Cboe und ICE) gerieten nach der CFTC‑Genehmigung unter Verkaufsdruck, was die Sorge widerspiegelt, dass krypto‑native Perpetuals den Wettbewerb verschärfen könnten. Für Trader ist die zentrale Lektion das Stabilitätsrisiko: Wenn Hebel und Funding‑Kosten Privatanleger in überfüllte Positionen locken, können Liquidations‑Kaskaden Drawdowns verschärfen, besonders wenn sich das Sentiment schnell dreht.