ซีอีโอ CME ตำหนิฟิวเจอร์สแปร์เพทชวลคริปโต: เลเวอเรจ 50 ต่อ 1, การอนุมัติโดย CFTC อย่างรวดเร็ว

แถลงการณ์ของประธานเจ้าหน้าที่บริหาร CME Group Terry Duffy กล่าวว่าฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวลคริปโตที่เพิ่งได้รับการอนุมัติในสหรัฐฯ เป็น “หายนะที่รอวันเกิดขึ้น” เตือนว่าฟิวเจอร์สประเภทนี้สามารถขยายความเสี่ยงด้านเลเวอเรจและทำลายเสถียรภาพของตลาดได้ ในการให้ความเห็นเมื่อวันที่ 4 มิถุนายน 2026 เขาได้วิจารณ์เส้นทางการอนุมัติ “40.3” ของ CFTC ซึ่งรายงานว่าเคลียร์สัญญาบางรายการภายในประมาณ 2.5 ชั่วโมงโดยไม่ผ่านการทบทวนอย่างเต็มที่หรือช่วงเวลารับความคิดเห็นสาธารณะ Duffy โฟกัสที่ฟิวเจอร์สเพอร์เพทชวลคริปโตที่เปิดตัวโดย Coinbase และ Kalshi (เริ่ม 29 พฤษภาคม สำหรับบิทคอยน์ และเพิ่มอีเธอเรียมวันที่ 4 มิถุนายน) ผลิตภัณฑ์เหล่านี้รองรับการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและเลเวอเรจสูงสุดถึง 50 ต่อ 1 ซึ่งเขากล่าวว่าสามารถเปลี่ยนการเคลื่อนไหวเล็ก ๆ (ราว 2%) ให้กลายเป็นการล้างสถานะอย่างรวดเร็วและเกือบทั้งหมด เขายังโจมตีกลไกอัตรา funding ของเพอร์เพทชวล ซึ่งอัตรา funding ถูกออกแบบมาเพื่อปรับสมดุลระหว่างตำแหน่งลองและชอร์ตและรักษาราคาเพอร์พให้สอดคล้องกับสินทรัพย์อ้างอิง แต่ Duffy แย้งว่าสิ่งเหล่านี้สามารถ “ปลุกปั่นพฤติกรรมไม่ดี” โดยให้รางวัลกับการเก็งกำไรฝ่ายเดียวมากกว่าการป้องกันความเสี่ยงในช่วงความรู้สึกสุดขั้ว ปฏิกิริยาตลาดที่ระบุในรายงาน: หุ้นของตลาดแบบดั้งเดิม (รวมถึง CME, Cboe และ ICE) ประสบแรงขายหลังการอนุมัติของ CFTC สะท้อนความกังวลว่าฟิวเจอร์สเพอร์เพทชวลที่มีต้นกำเนิดจากคริปโตอาจเพิ่มความเข้มข้นของการแข่งขัน สำหรับเทรดเดอร์ ข้อสรุปสำคัญคือความเสี่ยงด้านเสถียรภาพ: หากเลเวอเรจและต้นทุน funding ล่อให้รายย่อยเข้ามาอยู่ในตำแหน่งที่แออัด ฝนตกฟ้าร้องการล้างสถานะอาจทำให้การขาดทุนหนักขึ้น โดยเฉพาะเมื่อความรู้สึกตลาดพลิกกลับอย่างรวดเร็ว