CME کے سی ای او نے کرپٹو پرپیچول فیوچرز پر تنقید کی: 50 تا 1 لیوریج، CFTC کی تیز منظوری

CME گروپ کے سی ای او ٹیری ڈفی نے حال ہی میں منظور شدہ امریکی کرپٹو پرپچوئل فیوچرز کو "ایک تباہی جو ہونے کا انتظار کر رہی ہے" قرار دیا اور خبردار کیا کہ کرپٹو پرپچوئل فیوچرز لیوریج کے خطرات کو تقویت دے سکتے ہیں اور مارکٹ کی استحکام کو متاثر کر سکتے ہیں۔ 4 جون 2026 کو دیے گئے تبصروں میں انہوں نے CFTC کے "40.3 منظوری" کے راستے کی تنقید کی، جس کے بارے میں کہا جاتا ہے کہ اس نے کچھ کنٹریکٹس کو تقریباً 2.5 گھنٹوں میں کلیئر کر دیا بغیر مکمل جائزے یا عوامی تبصرے کے دورانیے کے۔ ڈفی نے Coinbase اور Kalshi کی طرف سے لانچ کیے گئے کرپٹو پرپچوئل فیوچرز پر توجہ دی (Bitcoin کے لیے 29 مئی کو شروع، Ethereum 4 جون کو شامل کیا گیا)۔ یہ پروڈکٹس چوبیس گھنٹے ٹریڈنگ اور 50-گنا تک لیوریج کی سہولت دیتے ہیں، جن کے بارے میں ان کا کہنا ہے کہ وہ چھوٹی حرکات (تقریباً 2٪) کو تیزی سے، تقریباً مکمل لیکوئڈیشن میں تبدیل کر سکتا ہے۔ انہوں نے پرپچوئل فیوچرز کے فَنڈنگ ریٹ میکانزم کو بھی نشانہ بنایا۔ فنڈنگ ریٹس کا مقصد لانگ اور شورٹ کو متوازن رکھنا اور پرپ کی قیمت کو انڈر لائنگ اثاثے کے ساتھ منسلک رکھنا ہے، لیکن ڈفی کا استدلال تھا کہ یہ "بری رویہ کو اکسا سکتے ہیں," جذبات کے انتہا پر ہیزنگ کے بجائے ایک طرفہ قیاس آرائی کو انعام دیتے ہیں۔ رپورٹ میں ذکر کردہ مارکیٹ کا ردِعمل: روایتی ایکسچینج اسٹاکس (جس میں CME، Cboe، اور ICE شامل ہیں) کو CFTC کی منظوری کے بعد فروخت کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، جو اس بات کی عکاسی کرتا ہے کہ کرپٹو-نیٹو پرپچوئل فیوچرز مقابلے کو تیز کر سکتے ہیں۔ تریڈرز کے لیے بنیادی نتیجہ استحکام کا خطرہ ہے: اگر لیوریج اور فنڈنگ لاگت ریٹیل کو بھیڑ شدہ پوزیشنز میں کھینچیں تو لیکوئڈیشن کے سلسلے ڈرا ڈاؤن کو بگاڑ سکتے ہیں، خاص طور پر جب مارکیٹ جذبات تیزی سے پلٹیں۔