CME CEO抨击加密永续合约：50倍杠杆与CFTC快速批准

CME集团CEO Terry Duffy称，近期获批的美国加密永续合约“灾难的前兆”，并警告加密永续合约可能放大杠杆风险、冲击市场稳定。 他在2026年6月4日的讲话中批评CFTC使用“40.3批准”通道，报道称该路径可在约2.5小时内就清算相关合约完成准入，且缺少完整审查与公众征求意见。 Duffy将矛头指向Coinbase与Kalshi推出的加密永续合约：其中比特币产品于5月29日上线，随后以太坊于6月4日加入。这类合约支持全天候交易，最高杠杆可达50-to-1。他表示，这种结构可能把很小的价格波动（约2%）迅速放大为快速、几乎清空的爆仓风险。 他还重点关注加密永续合约的资金费率机制。资金费率旨在通过多空周期性结算来平衡双方，并让永续价格贴近标的，但Duffy认为其可能“助长不良行为”：当市场情绪极度偏向一方时，资金费率可能奖励一边倒的投机，而非对冲。 报道提到的市场反应是：在CFTC批准后，包括CME、Cboe与ICE在内的传统交易所股票出现承压下跌，反映投资者担忧加密原生永续合约会加剧竞争。 对交易者而言，关键在于稳定性风险：若高杠杆与资金成本吸引散户进入拥挤仓位，且情绪在短时间内反转，清算连锁可能放大回撤幅度。