CEO Coinbase Menolak RUU Kripto Senat, Menyebut Larangan Saham Tertokenisasi, Aturan DeFi dan Pemotongan Stablecoin
CEO Coinbase Brian Armstrong menarik dukungan untuk Digital Asset Market Structure Act dari Senate Banking Committee setelah meninjau drafnya, menyebutnya "secara material lebih buruk daripada status quo saat ini." Coinbase mengidentifikasi empat poin yang tidak dapat diterima: bahasa yang akan menciptakan larangan de facto atas ekuitas yang ditokenkan (merugikan penerbitan RWA); ketentuan DeFi yang luas yang dapat memperluas kewajiban Bank Secrecy Act ke pengembang dan lapisan non‑custodial serta memberi regulator akses luas ke catatan keuangan pengguna; klausul yang melemahkan otoritas CFTC demi kontrol SEC yang lebih terbatas; dan amandemen yang akan menghilangkan atau membatasi program imbal hasil stablecoin (mengancam sumber pendapatan terkait hadiah stablecoin). Armstrong memposting keberatannya secara publik beberapa jam sebelum penjadwalan markup komite, langkah yang dikreditkan menyebabkan pemungutan suara ditunda tanpa batas waktu dan menurunkan peluang lolos. Pelaku pasar memperlakukan penarikan dukungan Coinbase baik sebagai sikap kebijakan substantif maupun taktik negosiasi; komentar dari tokoh industri seperti Mike Novogratz dari Galaxy Digital menyerukan ketenangan sementara pembicaraan berlanjut. Bagi trader, implikasi utama adalah meningkatnya ketidakpastian legislatif, potensi pembatasan jangka panjang pada ekuitas yang ditokenkan dan aktivitas DeFi, serta kemungkinan tekanan ke bawah pada sektor kripto yang terkait dengan utilitas stablecoin dan penerbitan RWA jika RUU (atau bahasa serupa) maju.
Bearish
Berita ini meningkatkan ketidakpastian regulasi dan mengancam pendapatan serta lini produk tertentu. Penarikan dukungan publik Coinbase menandakan oposisi industri yang kuat terhadap draf RUU saat ini, meningkatkan kemungkinan bahwa ketentuan yang membatasi (sebuah larangan de facto atas ekuitas yang ditokenkan, kewajiban kepatuhan DeFi yang berat, dan batas pada imbal hasil stablecoin) dapat diperkenalkan kembali dalam legislasi mendatang atau dinegosiasikan dengan konsesi. Jangka pendek: ketidakpastian yang meningkat kemungkinan menyebabkan sentimen negatif di pasar terkait—permainan aset yang ditokenkan, protokol utilitas stablecoin dan proyek yang terkait dengan penerbitan RWA on‑chain mungkin mengalami tekanan jual atau aktivitas yang ditangguhkan. Meja perdagangan dapat mengurangi eksposur terhadap token yang terkait dengan platform tokenisasi dan mekanisme imbal hasil stablecoin sampai ada kejelasan. Jangka panjang: jika RUU direvisi secara substansial atau gugur, dampaknya bisa netral atau campuran; penghapusan bahasa yang bermusuhan akan menguntungkan ekuitas yang ditokenkan dan inovasi DeFi, sementara adopsi permanen ketentuan yang membatasi akan bersifat negatif secara struktural. Secara keseluruhan, reaksi pasar segera kemungkinan bearish bagi token yang paling langsung terpapar tokenisasi, imbal hasil stablecoin dan aktivitas pengembang DeFi.