CoinbaseのCEO、証券化株の禁止、DeFi規制、ステーブルコインの削減を理由に上院の暗号通貨法案を拒否
CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、草案を精査した結果、上院銀行委員会のDigital Asset Market Structure Actへの支持を撤回し、それを「現状よりも実質的に悪い」と述べました。Coinbaseは4つの重大な阻害要因を挙げています：事実上トークン化株式を禁止するような文言（RWAの発行に悪影響）；開発者やノンカストディアル層にBank Secrecy Actの義務を拡大し、規制当局にユーザーの財務記録への広範なアクセスを与えかねない広範なDeFi規定；CFTCの権限を弱め、より限定的なSECの管理を強める条項；およびステーブルコインの利回りプログラムを排除または制限する修正（ステーブルコイン報酬に関連する収益を脅かす）。アームストロングは、予定されていた委員会のマークアップの数時間前に反対意見を公表し、この動きは採決の無期限延期と可決見込みの低下につながったとされています。市場関係者はCoinbaseの支持撤回を政策的立場と交渉戦術の両面で受け止め、Galaxy Digitalのマイク・ノヴォグラッツのような業界関係者は協議継続中の冷静さを呼びかけています。トレーダーにとっての主な影響は、立法の不確実性の高まり、トークン化株式とDeFi活動に対する長期的な制約の可能性、そして法案（または同様の文言）が進展した場合にステーブルコインのユーティリティやRWA発行に関連する暗号セクターへの下押し圧力の可能性です。
Bearish
このニュースは規制上の不確実性を高め、特定の収益および製品ラインを脅かします。Coinbase が公に支持を撤回したことは、法案の現行草案に対する業界の強い反対を示しており、規制的な条項（事実上のトークン化株式の禁止、重いDeFiコンプライアンス義務、ステーブルコイン利回りへの制限）が将来の立法で再導入されるか、譲歩を伴う交渉の対象になる可能性を高めます。短期的には、増した不確実性により関連市場全体でネガティブなセンチメントが生じやすく、トークン化資産関連、ステーブルコインユーティリティプロトコル、およびオンチェーンRWA発行に結びつくプロジェクトは売り圧力や活動停止を経験する可能性があります。トレーディングデスクは、明確化が進むまでトークン化プラットフォームやステーブルコイン利回りメカニズムに関連するトークンのエクスポージャーを縮小するかもしれません。長期的には、法案が大幅に修正されるか廃案になれば影響は中立的または混合的になり得ます。攻撃的な文言が削除されればトークン化株式やDeFiイノベーションには強気ですが、制限的な条項が恒久的に採用されれば構造的にネガティブです。総じて、即時の市場反応はトークン化、ステーブルコイン利回り、DeFi開発活動に最も直接的に露出しているトークンに対して弱気となるはずです。