CEO Coinbase bác bỏ dự luật tiền điện tử của Thượng viện, viện dẫn lệnh cấm cổ phiếu mã hóa, quy định DeFi và cắt giảm stablecoin
Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, rút lại sự ủng hộ đối với Digital Asset Market Structure Act của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sau khi xem xét dự thảo, gọi nó là “về cơ bản tệ hơn so với hiện trạng”. Coinbase xác định bốn điều không thể chấp nhận: ngôn ngữ sẽ tạo ra lệnh cấm thực tế đối với cổ phiếu được mã hóa (ảnh hưởng đến phát hành RWA); các điều khoản rộng về DeFi có thể mở rộng nghĩa vụ theo Bank Secrecy Act tới nhà phát triển và các lớp không giám sát và cho phép cơ quan quản lý truy cập rộng vào hồ sơ tài chính của người dùng; các điều khoản làm yếu thẩm quyền của CFTC nhằm trao quyền kiểm soát hạn chế hơn cho SEC; và các sửa đổi sẽ loại bỏ hoặc hạn chế các chương trình lợi suất stablecoin (đe dọa nguồn thu liên quan tới phần thưởng stablecoin). Armstrong công bố phản đối của mình công khai vài giờ trước phiên soạn thảo dự kiến của ủy ban, một động thái được cho là đã trì hoãn việc bỏ phiếu vô thời hạn và làm giảm tỷ lệ thông qua. Thị trường xem việc Coinbase rút hỗ trợ vừa là lập trường chính sách thực chất vừa có thể là chiến thuật đàm phán; các ý kiến từ những nhân vật trong ngành như Mike Novogratz của Galaxy Digital kêu gọi bình tĩnh trong khi các cuộc đàm phán tiếp tục. Đối với các nhà giao dịch, những hệ quả chính là bất định lập pháp gia tăng, khả năng hạn chế lâu dài đối với cổ phiếu mã hóa và hoạt động DeFi, và khả năng áp lực giảm đối với các mảng tiền mã hóa liên quan tới tiện ích của stablecoin và phát hành RWA nếu dự luật (hoặc ngôn ngữ tương tự) tiến triển.
Bearish
Thông tin này làm tăng bất định về quy định và đe dọa các dòng doanh thu và sản phẩm cụ thể. Việc Coinbase công khai rút hỗ trợ cho thấy sự phản đối mạnh mẽ của ngành đối với dự thảo hiện tại của dự luật, làm tăng khả năng các điều khoản hạn chế (một lệnh cấm thực tế đối với cổ phiếu được mã hóa, nghĩa vụ tuân thủ nặng nề cho DeFi và giới hạn lợi suất stablecoin) có thể bị đưa trở lại trong các đạo luật tương lai hoặc được thương lượng kèm nhượng bộ. Ngắn hạn: bất định gia tăng có khả năng gây tâm lý tiêu cực trên các thị trường liên quan — các mảng chơi token hóa tài sản, các giao thức tiện ích stablecoin và các dự án liên quan tới phát hành RWA on‑chain có thể chịu áp lực bán hoặc tạm dừng hoạt động. Các bàn giao dịch có thể giảm rủi ro đối với các token liên quan nền tảng token hóa và cơ chế lợi suất stablecoin cho tới khi rõ ràng hơn. Dài hạn: nếu dự luật được sửa đổi đáng kể hoặc thất bại, tác động có thể là trung lập hoặc hỗn hợp; loại bỏ các ngôn ngữ thù địch sẽ là tích cực cho cổ phiếu token hóa và đổi mới DeFi, trong khi việc áp dụng vĩnh viễn các điều khoản hạn chế sẽ có tác động tiêu cực về cấu trúc. Tổng thể, phản ứng thị trường ngay lập tức nên là giảm giá cho các token chịu ảnh hưởng trực tiếp nhất bởi token hóa, lợi suất stablecoin và hoạt động phát triển DeFi.