Premi Bitcoin di Coinbase mencapai 40 hari negatif, menandakan lemahnya permintaan AS
Indeks premi Bitcoin Coinbase mencatat rangkaian negatif yang berkepanjangan — sekitar 40 hari berturut-turut — menandai periode sub-nol terpanjang sejak 2023. Premi, yang mengukur selisih harga BTC di Coinbase (sebagai proksi untuk aliran bernilai dolar AS dan institusional) dan rata-rata pasar global, berada di dekat -0,05% setelah menyempit dari sekitar -0,22% pada awal Februari. Meski Bitcoin bangkit sekitar 15% dari level intrahari terendah 5 Feb dan pulih di atas $62.000, premi Coinbase belum berubah menjadi positif. Itu menunjukkan tekanan beli baru-baru ini kemungkinan berasal dari luar jam perdagangan AS atau di bursa non-AS, bukan dari investor AS. Konteks historis: rangkaian negatif serupa sebelumnya berlangsung sekitar 30 hari selama penurunan Oktober 2025 dan berakhir ketika pembeli AS kembali. Sinyal tambahan menunjukkan permintaan AS yang lebih lemah — misalnya, pencarian Google untuk “bitcoin zero” mencapai rekor tertinggi di AS sementara minat pencarian global tetap datar. Bagi trader, premi Coinbase yang terus negatif menyoroti permintaan AS yang secara struktural lebih lunak dan potensi kerentanan terhadap tekanan jual yang berfokus pada AS, meskipun aksi harga global menunjukkan pemulihan.
Bearish
Premium Coinbase BTC yang negatif dalam jangka panjang menandakan permintaan AS untuk Bitcoin yang secara struktural lebih lemah. Karena Coinbase sering dijadikan proxy untuk aliran bernilai USD dan aliran AS/institusional, premium yang bertahan di bawah nol biasanya menunjukkan tekanan jual yang lebih besar atau pembelian yang lebih sedikit dari investor AS dibandingkan dengan pasar lainnya. Implikasi jangka pendek: pasar mungkin lebih rentan terhadap likuidasi yang dipicu oleh AS atau pergerakan turun jika penjual AS muncul kembali, membatasi potensi kenaikan dari pembelian global. Trader mungkin melihat reli harga yang meredam saat ada aktivitas meningkat di luar jam kerja AS dan harus memantau konvergensi/divergensi premium sebagai indikator momentum dan aliran. Implikasi jangka panjang: kesenjangan struktural yang berlanjut dalam permintaan AS dapat mengubah profil likuiditas, memperlebar perbedaan harga regional, dan mengurangi keandalan minat ritel/institusional AS sebagai level dukungan, yang bersifat bearish untuk tren harga naik yang berkelanjutan. Pantau premium, aliran on-chain, dan indikator makro/sentimen AS (tren pencarian, aliran ETF, berita regulasi) untuk tanda-tanda kembalinya permintaan yang dapat menetralkan atau membalikkan bias bearish ini.