آرمسترونغ يقول إن Coinbase «مفهومة بشكل خاطئ» بينما يقسم الاعتماد المؤسساتي وول ستريت
دافع المدير التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونغ، عن نفسه أمام محللي وول ستريت بعد جلسة أسئلة وأجوبة، واصفًا الفجوة بين تصور السوق وتقدم Coinbase بأنها "مأزق المبتكر". قال إن نحو نصف المؤسسات المالية الكبرى تتعامل مع الأصول الرقمية بينما يقاومها آخرون بسبب الحوافز الراسخة. استشهد أرمسترونغ بنمو قابل للقياس: حجم التداول ارتفع بنسبة 156% على أساس سنوي، وحصة السوق تضاعفت تقريبًا في 2025، والأصول تحت الحفظ على المنصة تضاعفت ثلاث مرات خلال ثلاث سنوات، و12 منتجًا يحقق كل واحد أكثر من 100 مليون دولار من الإيرادات السنوية. كما أشار إلى مستويات قياسية في أرصدة USDC واشتراكات Coinbase One، وقال إن صافي الدخل المعدل أظهر ربحية رغم تقلبات المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) الناتجة عن ممتلكات العملات المشفرة غير المحققة. كشف أرمسترونغ عن تعاونات جارية مع عدة بنوك ذات أهمية نظامية عالمية (GSIB)، مجادلًا بأن بعض البنوك الرائدة تدمج بهدوء بنية تحتية مشفرة بينما يقاومها آخرون علنًا. انتقده معارضون على منصة X مشككين في مبيعاته الأخيرة من الأسهم، ووضعية الأمن، واستراتيجية المنتج، والتزامه بإيثريوم. حث أرمسترونغ المستثمرين على أن يكونوا "مبكرين وصحيحين" لالتقاط العائد المميز مع تطور النظام المالي. بالنسبة للمتداولين: تُبرز التصريحات مؤشرات طلب مؤسسي أقوى، وإمكانية استقرار تدفقات الحفظ والعملات المستقرة (USDC)، وسردًا تشغيليًا قد يدعم مسار إيرادات Coinbase على المدى الطويل — رغم أن رد فعل السوق قصير المدى قد يكون متباينًا بسبب مخاوف تتعلق بالحوكمة وبيع المطلعين للأسهم.
Bullish
الأخبار إيجابية بشكل عام لـ Coinbase والأصول المرتبطة على المنصة (لا سيما USDC) لأن أرمسترونغ عرض نموًا قويًا وقابلًا للقياس في حجم التداول، وحصة السوق، والأصول تحت الحفظ، وإيرادات المنتجات — جميعها مؤشرات على تزايد الطلب المؤسساتي والإيرادات المتكررة. تأكيد التعاون مع البنوك المصنفة GSIB يشير إلى تكامل مؤسسي أعمق، وهو ما يدعم عادةً إيرادات رسوم أعلى وأكثر استقرارًا مع مرور الوقت. بالنسبة للتداول قصير الأجل، قد تكون ردود فعل السوق متباينة: قضايا المصداقية من النقاد حول مبيعات أسهم المطلعين ومخاوف تتعلق بالأمن أو الحوكمة يمكن أن تتسبب في تقلبات أو تخفف من الارتفاع الفوري. ومع ذلك، فإن الإشارات الأساسية (تضاعف الأصول تحت الحفظ ثلاث مرات، ومضاعفة حصة السوق، وتعدد مصادر إيرادات المنتجات التي تفوق 100 مليون دولار) تشير إلى وضوح أفضل للإيرادات والذي ينبغي أن يكون إيجابيًا لتدفقات الأصول المرتبطة بتوكنات Coinbase (حفظ الستايبلكوين، أحجام التداول) ومزاج المستثمرين على المدى المتوسط والطويل.