كوينباس: قانون CLARITY الأميركي لا يزال على المسار رغم التأخيرات — قد يمر مشروع قانون هيكلة السوق في عام 2026

قال جون داغوستينو، رئيس استراتيجية المؤسسات في كوينبيس، إن مشروع قانون سوق الأصول الرقمية الأمريكي CLARITY لا يزال على المسار الصحيح رغم التأخيرات التشريعية، مشيرا إلى أن تعقيده يتطلب جدولا زمنيا أطول من مشاريع قوانين أكثر ضيقا مثل قانون GENIUS الخاص بالستيبلكوين. CLARITY Act هو اقتراح شامل لهياكل السوق من شأنه وضع تصنيفات موحدة للأصول، وتوضيح اختصاصات هيئة الأوراق المالية SEC وهيئة السلع CFTC والقطاع المصرفي، وإرساء معايير الحفظ ومنصات التداول وحماية المستهلك عبر العديد من فئات الأصول (من بيتكوين إلى الأوراق المالية المرمزة). أشار داغوستينو إلى تحركات دولية (MiCA في الاتحاد الأوروبي، أطر الإمارات) وهجرة المواهب في مجال التشفير كضغوط سياسية إضافية تزيد احتمالات إقراره في 2026. لقد أثرت التأخيرات بالفعل على التدفقات: أفادت CoinShares بتدفقات خارجة بنحو 952 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 19 ديسمبر، ونسبت جزءا من الانخفاض إلى حالة عدم اليقين التنظيمي. تشير دراسات السوق المشار إليها سابقا إلى إمكانات دخول مؤسسي كبيرة (زيادة قدرها 40–60% خلال ثلاث سنوات من التنفيذ) بمجرد تحقيق الوضوح، على الرغم من أن المحللين يتوقعون إطلاقا مرحليا ومتعدد السنوات يتضمن تنظيمات تصدرها الوكالات. تشير تعليقات المتداولين (بيتر براندت) إلى أن إقراره مهم لصحة السوق على المدى الطويل لكنه من غير المرجح أن يسبب حركة كبيرة وفورية في سعر بيتكوين. ينبغي على المتداولين مراقبة إشارات اللجان التشريعية، وتحديثات الجداول الزمنية، وتفاصيل التنفيذ/الاختصاص — فهذه ستؤثر على السيولة وقرارات التخصيص المؤسسي وعنصر عدم اليقين المسعَّر في أصول التشفير.