Fannie Mae sẽ cho phép thế chấp nhà được bảo đảm bằng tiền điện tử với Coinbase

| unchainedcrypto.com
Fannie Mae đang chuẩn bị chấp nhận các khoản vay thế chấp được bảo đảm bằng tiền mã hóa lần đầu tiên, cho phép người vay đem tài sản crypto làm tài sản thế chấp thay vì bán holdings để lấy tiền trả trước cho các khoản vay được hỗ trợ bởi Fannie Mae. Sản phẩm đang được phát triển cùng Better Home & Finance và Coinbase, nhưng các chi tiết chính vẫn chưa được công bố. Báo cáo mới nhất làm nổi bật những yếu tố có khả năng quyết định việc áp dụng thực tế: những loại tiền mã hóa nào đủ điều kiện làm tài sản đảm bảo, cách định giá crypto, và các biện pháp kiểm soát rủi ro liên quan đến mức khấu trừ do biến động (haircuts), lưu ký và quy trình gọi ký quỹ. Điều này cho thấy các khoản vay thế chấp bằng crypto có thể ban đầu ưu tiên các danh mục lớn hơn, ổn định hơn, nơi yêu cầu về haircut và thanh khoản dễ quản lý hơn. Đối với nhà giao dịch crypto, kết luận chính là tín hiệu từ các tổ chức. Nếu các khoản vay thế chấp bằng crypto mở rộng vượt ra ngoài một chương trình thử nghiệm nhỏ, thay đổi trong thẩm định của Fannie Mae có thể tạo ra một kênh cầu dài hạn mới cho các tài sản như BTC và USDC — hỗ trợ luận điểm về “tiện ích chính thống”. Tuy nhiên, tác động thị trường trong ngắn hạn dự kiến sẽ hạn chế vì chương trình mới và có thể nhỏ so với tổng khối lượng thế chấp.
Neutral
Đây là một bước đi mang tính thể chế có thể bổ sung một trường hợp sử dụng mới cho các khoản thế chấp được hậu thuẫn bằng tiền mã hóa, nhưng khó có khả năng ngay lập tức làm biến động giá BTC hoặc USDC. Các chi tiết mới nhất nhấn mạnh rằng việc áp dụng sẽ phụ thuộc vào các mức cắt cho biến động, vấn đề lưu ký và cơ chế gọi ký quỹ — những yếu tố có thể hạn chế tài sản thế chấp đủ điều kiện và quy mô bất kỳ nhu cầu ban đầu nào. Ngắn hạn: nhà giao dịch có thể xem đây như một tiêu đề mang tính xây dựng, tuy nhiên các hạn chế về thanh khoản và định giá có khả năng giới hạn dòng vốn ngắn hạn từ người mua thế chấp. Dài hạn: nếu khung thẩm định của Fannie Mae chứng tỏ khả thi và mở rộng vượt ra ngoài giai đoạn thí điểm, nó có thể hỗ trợ nhu cầu ổn định hơn, kéo dài hơn liên quan đến tài chính tiêu dùng, điều này tương đối hỗ trợ cho BTC/USDC. Nhìn chung, do chương trình còn mới và quy mô dự kiến nhỏ so với tổng khối lượng thế chấp, tác động ròng tới giá BTC/USDC được xếp là trung tính.