Dimon ទិប្បិប្រាថ្នា Armstrong នៃ Coinbase អំពីរង្វាន់ stablecoin នៅ Davos
នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក នៅ Davos ប្រធានប្រតិបត្តិ JPMorgan លោក Jamie Dimon បានប្រឈមមុខជាសាធារណៈជាមួយប្រធានប្រតិបត្តិ Coinbase លោក Brian Armstrong ក្នុងកំឡុងនៃការសន្ទនាកាហ្វេ ដោយចោទប្រកាន់ថា Armstrong កំពុងចប់ក្លែងខ្លួនអំពីការខិតខំរបស់ធនាគារដើម្បីរារាំងវិស័យច្បាប់ស្តីពីរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ Hoa Kỳ ដែលមានប្រារព្ធបទវិបត្ដិមួយអំពីរង្វាន់ (ចំណូល) សម្រាប់ស្តេបកូអ៊ីន (stablecoins)។ នាយកធនាគារបានឆ្លើយតប៖ Brian Moynihan ពី Bank of America បាននិយាយទៅកាន់ Armstrong ថា “បើចង់ក្លាយជាធនាគារ គឺជាធនាគារ” ខណៈដែល Charlie Scharf ពី Wells Fargo បានរក្សាការជៀសវាង។ សង្រ្គោះនេះបានកើតឡើងបន្ទាប់ពី Coinbase ប្រកាសថាក្រុមហ៊ុនមិនអាចគាំទ្រខ្សែច្បាប់ “ដូចដែលវាមាន” បាន ទាំងនេះធ្វើឱ្យកិច្ចពិភាក្សានៅគណៈកម្មាធិការធនាគារសេនាត្រូវបានពន្យារ; វិស័យច្បាប់ដែលទាក់ទងបានឆ្លងកាត់នៅគណៈកម្មាធិការកសិកម្មរបស់សេនាត ហើយត្រូវតែត្រូវបង្រួមជាមួយកំណែពីគណៈកម្មាធិការធនាគារមុននឹងបោះឆ្នោតនៅសមាសភាពសេនាត។ អ្នកគាំទ្របច្ចេកវិទ្យាគ្រីព្ទូបានព្រមានថា ការហាមឃាត់រង្វាន់ស្តេបកូអ៊ីននឹងផ្តល់អំណាចដល់ធនាគារ ហើយកាត់បន្ថយការប្រកួតប្រជែង; ធនាគារ និងក្រុមអ្នកអនុវត្តការលូប៊ីរបស់ពួកគេប្រឆាំងនឹងការអនុញ្ញាតចំណូលលើស្តេបកូអ៊ីន។ ប្រធានគោលនយោបាយរបស់ Coinbase បាននិយាយថា ការប៉ះទង្គិចជាមួយធនាគារនៅលើបទនេះមិនបញ្ជាក់ពីទំនាក់ទំនងប្រឆាំងគ្នាតាមធម្មជាតិទេ។ សម្រាប់អ្នកពាណិជ្ជកម្ម៖ ការប្រឈមប្រចាំនេះបង្កើនភាពមិនប្រាកដខាងគោលការណ៍រៀបចំសម្រាប់ស្តេបកូអ៊ីន និងកំណែប្រែរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ — ជា જોઠមហិច្ឆតាក្នុងផលិតផលចំណូលដែលពឹងផ្អែកលើស្តេបកូអ៊ីន និងសេវាកម្ម DeFi។ ត្រូវតែកត់សម្គាល់: កិច្ចព្រមព្រៀងនៅសេនាត ការវិវឌ្ឍនៃការលូប៊ី និងការបញ្ចេញមតិសាធារណៈពីធនាគារធំនិងក្រុមហ៊ុនគ្រីព្ទូ; ការសម្រេចចិត្តដែលហាមឃាត់ឬដាក់កំហឹងខ្លាំងលើរង្វាន់ស្តេបកូអ៊ីនភ្នាក់ងារមានទំលាប់នឹងកាត់បន្ថយការផ្តល់សេវាផលិតផលចំណូល និងលើស-token ទាក់ទងនឹងស្តេបកូអ៊ីន ខណៈដែលការសម្របសម្រួលដែលអនុញ្ញាតចំណូលត្រួតត្រា អាចគាំទ្រការលូតលាស់ DeFi និងទីផ្សារដែលពាក់ព័ន្ធ។
Bearish
តកំហែងនេះផ្តោតលើជម្រើសគោលនយោបាយដែលមានឥទ្ធិពលខ្ពស់៖ ថាតើយល់ឲ្យមានផលចំណេញពី stablecoin ឬទេ។ នេះមានឥទ្ធិពលផ្ទាល់លើតម្រូវការសម្រាប់ផលិតផល stablecoin ដែលចំណេញ, ផ្សារខ្ចីលុយ DeFi, និងគម្រោងដែលពឹងផ្អែកលើសំណងលិខិត stablecoin។ អត្រាឧស្សាហ៍ចលនាធានាគឺខ្ពស់ព្រោះដំណើរការនៅសេណាតមិនទាន់សម្រេច និងការលក់ពាណិជ្ជកម្មមានភាពសកម្ម។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ការមិនច្បាស់លាស់ និងចំណងជើងអវិជ្ជមាន (ការប្រយុទ្ធឥតកំណត់ក្នុងសាធារណៈរវាងដឹកនាំធនាគារ និងអ្នកដឹកនាំក្រីបតូ) មាននិន្នាការបន្ថប់ចំណាប់អារម្មណ៍ហានិភ័យ និងអាចបណ្តាលឲ្យមានការចេញនៃធនធានពីផលិតផលដែលផ្តល់ចំណេញ ខណៈដែលអ្នកជួញដូរបន្ថយហានិភ័យ — ដែលចង្អុលសំពាធចុះលើសញ្ញាសំរាប់ stablecoin និងសញ្ញាប្លាតហ្វមពាណិជ្ជកម្មចំណេញ។ ក្នុងរយៈមធ្យម បើសិនជាអាជ្ញាធរហាមឬដាក់កំណត់យ៉ាងខ្លាំងលើរង្វាន់ stablecoin អំពុលនៃ on‑ramp ត្រូវបានគ្រប់គ្រង និងផលិតផលចំណេញនឹងហ៊ប់ស្រួច កាត់បន្ថយទស្សន៍ទាយចំណូលសម្រាប់ប្លាតហ្វមដែលអាចចំណេញពីចំណេញទាំងនេះ ហើយនាំឲ្យមានសំពាធថ្លៃចុះប្រកបដោយភាពរំលេចចិត្តលែង។ ផ្ទុយទៅវិញ ការសម្របសម្រួលដែលអនុញ្ញាតឲ្យមានចំណេញត្រូវបានគ្រប់គ្រងនឹងមាន លក្ខណៈសាងសង់ ប៉ុន្តែដោយយល់ដឹងពីការឧបណ្ដាញបច្ចុប្បន្នពីធនាគារធំៗ និងភាពស្មុគស្មាញនៃនយោបាយ លទ្ធផលដែលមានលទ្ធភាពខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលខ្លីគឺការរឹតត្បិតដោយអង្គការត្រួតពិនិត្យបន្ត និងសំពាធចុះ — ដូច្នេះបានផ្ដល់ចំណាត់ថ្នាក់យោមសប្បាយ (bearish).