Dimon Menegur Armstrong dari Coinbase mengenai Ganjaran stablecoin di Davos
Di World Economic Forum di Davos, CEO JPMorgan Jamie Dimon secara terbuka menegur CEO Coinbase Brian Armstrong semasa perbualan kopi, menuduh Armstrong berbohong mengenai usaha bank untuk menghalang rang undang-undang struktur pasaran AS yang termasuk peruntukan berkontroversi mengenai ganjaran (pulangan) stablecoin. Eksekutif perbankan membantah: Brian Moynihan dari Bank of America berkata kepada Armstrong “jika anda mahu jadi bank, jadilah bank,” manakala Charlie Scharf dari Wells Fargo kekal dingin. Pertikaian itu berlaku selepas kenyataan Coinbase bahawa ia tidak boleh menyokong rang undang-undang itu “sebagaimana ditulis,” menyebabkan penggubalan di Jawatankuasa Perbankan Senat ditangguhkan; rang undang-undang berkaitan maju di Jawatankuasa Pertanian Senat dan perlu diselaraskan dengan versi Jawatankuasa Perbankan sebelum undian penuh di Senat. Penyokong kripto memberi amaran bahawa mengharamkan pulangan stablecoin akan mengukuhkan kedudukan bank dan mengehadkan persaingan; bank dan kumpulan pelobi mereka menentang membenarkan pulangan pada stablecoin. Ketua dasar Coinbase berkata pertembungan bursa dengan bank mengenai peruntukan ini bukanlah hubungan yang sememangnya bermusuhan. Untuk pedagang: pergaduhan ini meningkatkan ketidakpastian peraturan mengenai stablecoin dan reformasi struktur pasaran—risiko utama untuk produk pulangan yang disokong stablecoin dan perkhidmatan DeFi. Perhatikan rundingan Senat, perkembangan pelobi, dan kenyataan awam daripada bank dan syarikat kripto besar; penyelesaian yang mengharamkan atau mengehadkan dengan ketat pulangan stablecoin kemungkinan akan mengurangkan tawaran produk pulangan dan menekan token berkaitan stablecoin, manakala kompromi yang membenarkan pulangan terkawal boleh menyokong pertumbuhan DeFi dan pasaran berkaitan.
Bearish
Pertikaian tertumpu kepada pilihan dasar berkesan tinggi: sama ada pulangan stablecoin akan dibenarkan. Itu memberi kesan langsung kepada permintaan untuk produk stablecoin yang memberi pulangan, pasaran pinjaman DeFi, dan projek yang bergantung kepada kecairan stablecoin. Ketidakpastian pasaran meningkat kerana proses Senat belum diselesaikan dan pelobi giat. Dalam jangka pendek, ketidakpastian dan tajuk negatif (pertembungan awam antara pemimpin perbankan dan kripto) cenderung menekan selera risiko dan boleh mencetuskan aliran keluar dari produk pulangan apabila pedagang mengurangkan risiko — meletakkan tekanan ke bawah pada token berkait stablecoin dan token platform produk pulangan. Dalam jangka sederhana, jika penggubal undang-undang mengharamkan atau mengehadkan ganjaran stablecoin secara ketara, bekalan laluan masuk yang terkawal dan produk pulangan akan mengecut, mengurangkan prospek hasil bagi platform yang memonetkan pulangan tersebut dan menyebabkan tekanan harga negatif berterusan bagi token berkaitan. Sebaliknya, kompromi yang membenarkan pulangan terkawal akan bersifat konstruktif, tetapi memandangkan tentangan semasa daripada bank-bank besar dan kerumitan politik, hasil jangka pendek yang lebih mungkin adalah sekatan kawal selia yang berterusan dan tekanan ke bawah — oleh itu pengelasan yang bearish.