Dimon quở trách Armstrong của Coinbase về các phần thưởng stablecoin tại Davos
Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, CEO JPMorgan Jamie Dimon đã đối chất công khai với CEO Coinbase Brian Armstrong trong một cuộc trao đổi cà phê, cáo buộc Armstrong nói dối về nỗ lực của các ngân hàng nhằm chặn một dự luật cấu trúc thị trường của Mỹ bao gồm điều khoản gây tranh cãi về phần thưởng (lợi suất) cho stablecoin. Các lãnh đạo ngân hàng phản ứng: Brian Moynihan của Bank of America nói với Armstrong “nếu muốn là ngân hàng thì hãy làm ngân hàng”, trong khi Charlie Scharf của Wells Fargo giữ khoảng cách. Tranh cãi xuất phát sau tuyên bố của Coinbase rằng họ không thể ủng hộ dự luật “như hiện tại”, dẫn đến hoãn phiên thảo luận tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện; một dự luật liên quan đã tiến ở Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện và cần được hòa giải với phiên bản của Ủy ban Ngân hàng trước khi bỏ phiếu toàn Thượng viện. Những người ủng hộ tiền mã hóa cảnh báo rằng cấm phần thưởng stablecoin sẽ củng cố vị thế các ngân hàng và hạn chế cạnh tranh; các ngân hàng và nhóm vận động hành lang của họ phản đối cho phép lợi suất trên stablecoin. Giám đốc chính sách của Coinbase nói rằng mâu thuẫn với các ngân hàng về điều khoản này không đại diện cho một mối quan hệ vốn dĩ đối kháng. Đối với nhà giao dịch: đối đầu này làm tăng bất định về quy định quanh stablecoin và cải tổ cấu trúc thị trường — rủi ro then chốt cho các sản phẩm lợi suất dựa trên stablecoin và dịch vụ DeFi. Theo dõi: đàm phán tại Thượng viện, diễn biến vận động hành lang và bình luận công khai từ các ngân hàng lớn và công ty crypto; quyết định cấm hoặc hạn chế mạnh phần thưởng stablecoin có thể làm giảm các sản phẩm lợi suất và gây áp lực lên token liên quan, trong khi một thỏa hiệp cho phép lợi suất được kiểm soát có thể hỗ trợ tăng trưởng DeFi và các thị trường liên quan.
Bearish
Tranh chấp xoay quanh một lựa chọn chính sách có tác động lớn: liệu có cho phép lợi suất trên stablecoin hay không. Điều đó ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu cho các sản phẩm stablecoin sinh lời, thị trường cho vay DeFi và các dự án phụ thuộc vào thanh khoản stablecoin. Sự bất định thị trường đang gia tăng vì quy trình tại Thượng viện chưa được giải quyết và hoạt động vận động hành lang rất căng thẳng. Trong ngắn hạn, sự bất định và các tiêu đề tiêu cực (xung đột công khai giữa lãnh đạo ngân hàng và crypto) có xu hướng làm giảm khẩu vị rủi ro và có thể kích hoạt dòng rút khỏi các sản phẩm sinh lời khi các nhà giao dịch giảm rủi ro — tạo áp lực giảm lên các token liên quan tới stablecoin và token nền tảng cung cấp lợi suất. Trong trung hạn, nếu các nhà lập pháp cấm hoặc hạn chế mạnh mẽ phần thưởng stablecoin, nguồn cung các on‑ramp được điều chỉnh và sản phẩm sinh lời sẽ thu hẹp, giảm triển vọng doanh thu cho các nền tảng kiếm tiền từ những lợi suất đó và dẫn đến áp lực giá giảm kéo dài đối với các token liên quan. Ngược lại, một thỏa hiệp cho phép lợi suất có kiểm soát sẽ là tích cực, nhưng xét đến sự phản đối hiện tại từ các ngân hàng lớn và tính phức tạp chính trị, kết quả khả dĩ hơn trong ngắn hạn là tiếp tục các hạn chế quy định và áp lực giảm — do đó phân loại là ảm đạm.