Coinbasen tulosnäkymät epävarmat Robinhoodin kryptotulojen pudottua 55 %
Coinbase julkistaa kolmannen neljänneksen tuloksensa torstaina Yhdysvaltain markkinoiden sulkeuduttua. Analyytikot ovat eri mieltä siitä, onko kryptokaupankäynti elpynyt. Epävarmuus kasvoi, kun Robinhood kertoi kryptokaupankäynnin liikevaihtonsa laskeneen 55 prosenttia vuodentakaisesta ja kaupankäyntivolyymin pudonneen 38 prosenttia.
Analyytikoiden arviot Coinbasen neljännesvuosittaisesta kaupankäyntivolyymista vaihtelevat 141 miljardista 173 miljardiin dollariin, eli eroa on yli 20 prosenttia. Arviot kaupankäynnin liikevaihdosta ovat 578–694 miljoonaa dollaria, kun taas kokonaisliikevaihdon ennusteet vaihtelevat 1,2 miljardista 1,4 miljardiin dollariin. Barclaysin mukaan syyskuun spot-kaupankäynnin elpyminen menetti vauhtiaan lokakuun alussa; Oppenheimer laski volyymiarviotaan noin 20 prosenttia.
Stablecoin-tuotot ja johdannaiset ovat Coinbaselle keskeisiä tekijöitä. JPMorgan arvioi stablecoineihin liittyvien tuottojen olevan noin 320 miljoonaa dollaria, mutta korkojen lasku voi heikentää USDC-varantojen tuottoa. Deribitin lisääminen auttaa paikkaamaan spot-kaupankäynnin heikkoutta: optioiden ja futuurien yhteenlaskettu volyymi kasvoi neljännesvuositasolla 2 prosenttia, vaikka Coinbase Internationalin futuurivolyymi laski 12 prosenttia.
Kauppiaat seuraavat Coinbasen neljännen neljänneksen näkymiä, USDC-varannoista saatavia tuottoja ja merkkejä kaupankäyntikysynnän elpymisestä. Tulokset voivat heiluttaa COIN-osaketta voimakkaasti ja antaa samalla laajemman kuvan yksityissijoittajien kryptokaupankäynnistä sekä kryptopörssien tuotoista.
Neutral
Välitön signaali on ristiriitainen ja liittyy lähinnä kaupankäyntiin ja Coinbasen tulokseen, ei laajempien kryptomarkkinoiden näkymien selvään muutokseen. Robinhoodin kryptotulojen ja kaupankäyntivolyymin jyrkkä lasku on varoitus siitä, että piensijoittajien kysyntä saattaa edelleen olla heikkoa. Analyytikoiden Coinbase-arvioiden laaja vaihteluväli lisää epävarmuutta ja voi aiheuttaa COIN-osakkeen kurssivaihtelua tulosjulkistuksen ympärillä.
Vastapainona ovat Coinbasen vakaat tulot ja johdannaisliiketoiminta. USDC-varantojen tuotot tarjoavat toistuvan tulonlähteen, vaikka matalammat korot voivat heikentää niitä. Deribit on myös auttanut kasvattamaan optioiden ja futuurien yhteenlaskettua kaupankäyntivolyymia ja kompensoinut osittain spot-kaupankäynnin heikkoutta. Näiden tekijöiden vuoksi näkymät eivät ole kauttaaltaan kielteiset.
Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat reagoida Coinbasen tulokseen ja erityisesti yhtiön neljännen vuosineljänneksen näkymiin. Varovainen ohjeistus tai odotuksia heikompi kaupankäyntiaktiivisuus voi painaa COIN-osaketta ja heikentää kaupankäyntialustoihin liittyvien osakkeiden tunnelmaa; vahvempi ohjeistus voi puolestaan käynnistää helpotusrallin. Vastaavat tulosjulkistukset ovat usein aiheuttaneet suuria liikkeitä kaupankäyntialustojen osakkeissa ilman pysyvää vaikutusta suurten tokenien hintoihin.
Pitkällä aikavälillä kestävä kaupankäyntikysyntä, stablecoinien taloudellinen kannattavuus ja johdannaisten kasvu ovat tärkeämpiä kuin yhden vuosineljänneksen tulos. Uutista onkin parasta pitää yhtiökohtaisena, neutraalina katalyyttina, joka voi aiheuttaa lyhyen aikavälin volatiliteettia, ei ratkaisevana nousu- tai laskusignaalina kryptomarkkinoille.