Robinhoodの暗号資産収入が55％減少、Coinbaseの業績見通しに不透明感
Coinbaseは木曜日、米国市場の取引終了後に第3四半期決算を発表する予定だ。暗号資産の取引活動が回復したかどうかについて、アナリストの見方は分かれている。Robinhoodが暗号資産取引収入の前年比55%減、取引高の38%減を報告したことで、不透明感が強まった。
Coinbaseの四半期取引高について、アナリストの予想は1,410億ドルから1,730億ドルまで幅があり、差は20%を超える。取引収入の予想は5億7,800万ドルから6億9,400万ドル、総収入の予想は12億ドルから14億ドルとなっている。Barclaysは、9月に見られた現物取引の反発が10月初めに勢いを失ったと指摘。Oppenheimerは取引高の予想を約20%引き下げた。
ステーブルコイン収入とデリバティブはCoinbaseにとって重要な要素だ。JPMorganはステーブルコイン関連収入を約3億2,000万ドルと見積もる一方、金利低下によってUSDC準備資産の運用収益が減る可能性がある。Deribitの追加は、現物取引の低迷を補う一助となっている。オプションと先物の合計取引高は前四半期比で2%増加したが、Coinbase Internationalの先物取引高は12%減少した。
トレーダーはCoinbaseの第4四半期見通し、USDC準備資産からの収益、取引需要が再び強まったことを示す証拠に注目する。決算はCOIN株を大きく動かす可能性があり、個人投資家の暗号資産取引や取引所収入全般の動向を測る材料にもなりそうだ。
Neutral
目先のシグナルはまちまちで、主に取引活動とCoinbaseの業績に関するものであり、より広範な暗号資産市場の見通しが明確に変化したことを示すものではありません。Robinhoodの暗号資産収益と取引高の急減は、個人投資家の需要が依然として弱い可能性を示す警告です。Coinbaseをめぐるアナリスト予想の幅が大きいことも不確実性を高め、決算発表前後にCOIN株の変動が大きくなる可能性があります。
一方、下支え要因となるのはCoinbaseのステーブルコイン収益とデリバティブ事業です。USDC準備金からの収益は継続的な収入源となりますが、金利の低下が重しになる可能性があります。また、Deribitはオプションと先物を合わせた取引高の増加に寄与し、現物取引の低迷を部分的に補っています。こうした要因により、見通しは一様に弱気というわけではありません。
短期的には、トレーダーはCoinbaseの決算、とりわけ第4四半期の見通しに反応する可能性があります。慎重な見通しや予想を下回る取引活動はCOINに下押し圧力をかけ、取引所関連株へのセンチメントを悪化させる一方、より強い見通しなら安心感からの買いを招く可能性があります。同様の決算発表は、主要トークンの価格に持続的な変化をもたらさずに、取引所株を大きく動かすことがよくあります。
長期的には、1四半期の業績よりも、持続的な取引需要、ステーブルコインの収益構造、デリバティブの成長のほうが重要になります。したがって、このニュースは暗号資産市場に対する決定的な強気・弱気シグナルではなく、短期的な変動を招く可能性のある、中立的で企業固有の材料と捉えるのが適切です。