로빈후드의 암호화폐 매출 55% 감소로 불확실성에 직면한 코인베이스 실적
Coinbase는 목요일 미국 시장 마감 후 3분기 실적을 발표할 예정이다. 암호화폐 거래 활동이 회복됐는지를 두고 애널리스트들의 의견은 엇갈린다. Robinhood가 암호화폐 거래 수익이 전년 대비 55% 감소하고 거래량은 38% 줄었다고 발표하면서 불확실성이 커졌다.
Coinbase의 분기 거래량에 대한 애널리스트 전망치는 1,410억 달러에서 1,730억 달러로, 격차가 20%를 넘는다. 거래 수익 추정치는 5억 7,800만 달러에서 6억 9,400만 달러, 총수익 전망치는 12억 달러에서 14억 달러다. Barclays는 9월 현물 거래의 반등이 10월 초 들어 탄력을 잃었다고 밝혔다. Oppenheimer는 거래량 전망치를 약 20% 낮췄다.
스테이블코인 수익과 파생상품은 Coinbase의 주요 변수다. JPMorgan은 스테이블코인 관련 수익을 약 3억 2,000만 달러로 추산하지만, 금리 하락은 USDC 준비금의 수익을 줄일 수 있다. Deribit의 추가는 현물 거래 둔화를 상쇄하는 데 도움이 되고 있다. 옵션과 선물의 합산 거래량은 전 분기보다 2% 증가했지만, Coinbase International의 선물 거래량은 12% 감소했다.
트레이더들은 Coinbase의 4분기 전망, USDC 준비금 수익, 거래 수요가 되살아났다는 증거에 주목할 것이다. 실적은 COIN 주가를 크게 움직일 수 있으며, 개인 투자자의 암호화폐 거래 활동과 전반적인 거래소 수익 흐름을 가늠할 단서도 제공할 수 있다.
Neutral
당장의 신호는 엇갈리며, 더 넓은 암호화폐 시장 전망의 뚜렷한 변화라기보다는 주로 거래 활동과 Coinbase의 실적에 관한 것입니다. Robinhood의 암호화폐 매출과 거래량이 급감한 것은 개인 투자자 수요가 여전히 약할 수 있다는 경고입니다. Coinbase에 대한 애널리스트 추정치의 편차가 큰 점은 불확실성을 키우며, 실적 발표 전후로 COIN 주가 변동성을 높일 수 있습니다.
이에 맞서는 요인은 Coinbase의 스테이블코인 수익과 파생상품 사업입니다. USDC 준비금에서 발생하는 수익은 반복적인 수입원을 제공하지만, 금리가 낮아지면 부담을 받을 수 있습니다. Deribit도 옵션과 선물의 합산 거래량을 늘리는 데 기여해 현물 거래 약세를 일부 상쇄했습니다. 이런 요인들로 인해 전망이 일방적으로 부정적인 것은 아닙니다.
단기적으로 트레이더들은 Coinbase의 실적, 특히 4분기 전망에 반응할 수 있습니다. 신중한 전망이나 예상보다 부진한 거래 활동은 COIN에 압력을 가하고 거래소 관련 주식의 투자 심리를 위축시킬 수 있습니다. 반대로 더 강한 전망은 안도 매수를 유발할 수 있습니다. 이와 비슷한 실적 발표는 거래소 주식에 큰 변동을 일으키곤 했지만, 주요 토큰 가격의 지속적인 변화로 이어지지는 않은 경우가 많습니다.
장기적으로는 한 분기 실적보다 지속적인 거래 수요, 스테이블코인의 수익 구조, 파생상품의 성장이 더 중요합니다. 따라서 이번 뉴스는 암호화폐 시장에 대한 결정적인 강세 또는 약세 신호라기보다, 단기 변동성을 유발할 가능성이 있는 중립적인 기업별 촉매로 보는 것이 적절합니다.