Winstverwachting Coinbase onzeker na daling van 55% in crypto-inkomsten Robinhood
Coinbase maakt donderdag na sluiting van de Amerikaanse markten de resultaten over het derde kwartaal bekend. Analisten zijn verdeeld over de vraag of de handelsactiviteit in crypto is hersteld. De onzekerheid nam toe nadat Robinhood meldde dat de inkomsten uit cryptohandel op jaarbasis met 55% waren gedaald en het handelsvolume met 38% was afgenomen.
De ramingen van analisten voor het kwartaalvolume van Coinbase lopen uiteen van 141 tot 173 miljard dollar, een verschil van meer dan 20%. De geraamde handelsinkomsten bedragen 578 tot 694 miljoen dollar, terwijl de prognoses voor de totale omzet tussen 1,2 en 1,4 miljard dollar liggen. Barclays meldde dat het herstel van de spotmarkt in september begin oktober aan kracht verloor; Oppenheimer verlaagde zijn volumeschatting met ongeveer 20%.
Inkomsten uit stablecoins en derivaten zijn belangrijke factoren voor Coinbase. JPMorgan raamt de inkomsten uit stablecoins op ongeveer 320 miljoen dollar, maar dalende rentetarieven kunnen het rendement op de USDC-reserves drukken. De toevoeging van Deribit helpt de zwakkere spotactiviteit te compenseren: het gecombineerde volume van opties en futures steeg kwartaal op kwartaal met 2%, ondanks een daling van 12% in het futuresvolume van Coinbase International.
Handelaren zullen letten op de vooruitzichten van Coinbase voor het vierde kwartaal, de inkomsten uit USDC-reserves en aanwijzingen dat de handelsvraag weer aantrekt. De resultaten kunnen voor sterke koersbewegingen bij het aandeel COIN zorgen en bieden tegelijkertijd een bredere indicatie van de cryptohandelsactiviteit van particuliere beleggers en de inkomsten van handelsplatforms.
Neutral
Het directe signaal is gemengd en heeft vooral betrekking op de handelsactiviteit en de resultaten van Coinbase, en niet op een duidelijke verandering in de vooruitzichten voor de cryptomarkt als geheel. De scherpe daling van Robinhoods crypto-inkomsten en handelsvolume is een waarschuwing dat de vraag van particuliere beleggers mogelijk nog steeds zwak is. De grote spreiding in de analistenramingen voor Coinbase vergroot de onzekerheid en kan rond de publicatie van de resultaten voor volatiliteit in het aandeel COIN zorgen.
Daartegenover staan de stabiele inkomsten van Coinbase en de derivatenactiviteiten. De inkomsten uit de reserves van USDC vormen een terugkerende inkomstenbron, al kunnen lagere rentetarieven daarop drukken. Deribit heeft ook geholpen het gecombineerde volume van opties en futures te verhogen en daarmee de zwakkere spotmarkt gedeeltelijk te compenseren. Door deze factoren zijn de vooruitzichten niet zonder meer negatief.
Op korte termijn kunnen handelaren reageren op de resultaten van Coinbase en vooral op de verwachtingen voor het vierde kwartaal. Een voorzichtige prognose of een zwakkere handelsactiviteit dan verwacht kan COIN onder druk zetten en het sentiment rond aandelen van handelsplatforms verslechteren; sterkere vooruitzichten kunnen juist herstel aankopen uitlokken. Vergelijkbare publicaties van kwartaalcijfers hebben vaak tot scherpe bewegingen in aandelen van handelsplatforms geleid, zonder een blijvende verandering in de prijzen van grote tokens te veroorzaken.
Op langere termijn zijn aanhoudende handelsvraag, de economische aspecten van stablecoins en groei in derivaten belangrijker dan de resultaten van één kwartaal. Dit nieuws kan daarom het best worden gezien als een neutrale, op één bedrijf gerichte katalysator die op korte termijn volatiliteit kan veroorzaken, en niet als een doorslaggevend bullish of bearish signaal voor de cryptomarkt.