Прибутки Coinbase під загрозою невизначеності після падіння криптовалютних доходів Robinhood на 55%
Coinbase має оприлюднити результати за третій квартал після закриття ринків США в четвер. Аналітики розділилися в оцінках того, чи відновилася торгова активність на крипторинку. Невизначеність посилилася після того, як Robinhood повідомила про річне падіння доходів від торгівлі криптовалютами на 55% і скорочення обсягу торгів на 38%.
За оцінками аналітиків, квартальний обсяг торгів Coinbase становитиме від 141 до 173 млрд доларів — різниця перевищує 20%. Прогнозований дохід від торгівлі коливається від 578 до 694 млн доларів, тоді як оцінки загального доходу становлять від 1,2 до 1,4 млрд доларів. Barclays зазначила, що відновлення спотової торгівлі у вересні втратило імпульс на початку жовтня; Oppenheimer знизила оцінку обсягу приблизно на 20%.
Доходи від стейблкоїнів і деривативи — ключові чинники для Coinbase. JPMorgan оцінює пов’язані зі стейблкоїнами доходи приблизно у 320 млн доларів, однак зниження процентних ставок може зменшити прибутковість резервів USDC. Додавання Deribit допомагає компенсувати слабшу спотову активність: сукупний обсяг торгів опціонами та ф’ючерсами зріс на 2% квартал до кварталу, попри падіння обсягу ф’ючерсів Coinbase International на 12%.
Трейдери стежитимуть за прогнозом Coinbase на четвертий квартал, доходами від резервів USDC і свідченнями відновлення попиту на торгівлю. Результати можуть спричинити різкі коливання акцій COIN, а також дати ширше уявлення про активність роздрібних інвесторів на крипторинку та доходи бірж загалом.
Neutral
Безпосередній сигнал неоднозначний і стосується переважно торговельної активності та фінансових результатів Coinbase, а не чіткої зміни перспектив ширшого крипторинку. Різке падіння доходів Robinhood від криптовалют і обсягів торгівлі — це попередження про те, що попит з боку роздрібних інвесторів усе ще може бути слабким. Широкий діапазон оцінок аналітиків щодо Coinbase посилює невизначеність і може спричинити волатильність акцій COIN напередодні публікації результатів.
Противагою є стабільні доходи Coinbase та її бізнес у сфері деривативів. Дохід від резервів USDC забезпечує постійне джерело надходжень, хоча зниження процентних ставок може негативно на ньому позначитися. Deribit також допоміг збільшити сукупні обсяги торгівлі опціонами та ф’ючерсами, частково компенсувавши слабшу спотову торгівлю. Завдяки цим чинникам перспективи не є однозначно негативними.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть відреагувати на результати Coinbase і, особливо, на прогноз компанії щодо четвертого кварталу. Обережний прогноз або нижча за очікування торгова активність можуть чинити тиск на COIN і погіршити настрої щодо акцій, пов’язаних із біржами; сильніший прогноз може спровокувати відновлювальні покупки. Подібні звіти про результати часто спричиняли різкі коливання акцій бірж, але не призводили до тривалих змін цін основних токенів.
У довгостроковій перспективі стійкий попит на торгівлю, економіка стейблкоїнів і зростання ринку деривативів матимуть більше значення, ніж результати одного кварталу. Тому цю новину найкраще розглядати як нейтральний каталізатор, пов’язаний із конкретною компанією та здатний спричинити короткострокову волатильність, а не як вирішальний бичачий чи ведмежий сигнал для крипторинку.