Coinbase：ETF、穩定幣與代幣化將推動機構在2026年採用加密貨幣
Coinbase 預測四個趨勢相互匯聚——現貨加密貨幣 ETF、穩定幣、實體資產（RWA）代幣化以及更明確的監管——將加速 2026 年機構與企業採用加密資產。該公司表示，2025 年推出的現貨 ETF 為 BTC 與 ETH 建立了受監管且具持久性的通路，並預期 2026 年 ETF 審批時程將縮短，從而擴大機構參與範圍，超越早期採用者。Coinbase 強調「數位資產金庫」（DATs）正在增加，企業傾向以受監管的工具取代鏈上持有以取得資產負債表曝險。雖然穩定幣市值較小，但已在交易所及 DeFi 每年移動數兆資金；隨著監管逐步成熟，穩定幣有望在交割對付（DvP）、結算資金流及跨境商務扮演更重要角色。RWA 的代幣化仍處於起步階段（低個位數十億），但隨銀行、資產管理公司及金融科技測試區塊鏈通道以用於抵押、放貸與結算，其應用正在成長。整體而言，Coinbase 指出要在 2026 年讓加密成為主流需滿足三項條件——更清晰的政策、機構的運營準備，以及有用且受監管的產品——這三者合力應可減少對短期投機的依賴，並支持更廣泛且持久的機構性需求。
Bullish
綜合報告顯示結構性與需求端的改善，可能對所指的加密資產（特別是 BTC 與 ETH）產生看多影響。現貨 ETF 擴大了受監管的進入管道，並吸引長期資本（退休金、資產管理人、企業庫務），通常有助於支撐價格上漲並降低與零售資金流相關的波動性。ETF 核准時程縮短與更明確的監管降低了政策不確定性，促進上線與產品開發。穩定幣擴展至 DvP 與結算使用案例，提高鏈上與鏈下流動性的實用性，支持交易量與基礎資產的需求。實體資產（RWA）的代幣化仍處於早期，但隨著機構測試擔保品與結算通道，可能成為額外的需求來源。短期內，ETF 資金流與監管新聞可驅動快速價格波動與波動性上升；中至長期而言，向受監管產品、DATs 與真實世界使用案例的轉變，應能提供更穩定、持久的機構性需求，並為 BTC 與 ETH 帶來建設性的價格背景。風險包括監管退步、代幣化的技術限制，或 ETF 核准放緩，可能抑制多頭展望。