كوينبيس تطلق قروضًا بعملة USDC مضمونة بالبيتكوين وبسعر فائدة ثابت
أطلقت Coinbase في 22 سبتمبر 2026 قروضًا بعملة USDC مضمونة بالبيتكوين، بسعر فائدة ثابت وأجل ثابت، باستخدام البنية التحتية Morpho Midnight. ويمكن للمستخدمين المؤهلين اختيار مدة السداد واقتراض ما يصل إلى 5 ملايين USDC من دون بيع عملات البيتكوين الخاصة بهم. ويُثبَّت سعر الفائدة وتاريخ الاستحقاق عند بدء القرض، ما يمنح المقترضين قدرًا أكبر من اليقين مقارنةً بقروض Coinbase الحالية ذات السعر المتغير والأجل المفتوح.
توسّع قروض USDC الجديدة المضمونة بالبيتكوين خيارات الاقتراض لدى Coinbase بدلًا من أن تحل محل منتجها ذي السعر المتغير. وقالت Morpho إن قروض Coinbase ذات السعر المتغير تجاوزت، عند الإطلاق، 1.4 مليار دولار من الاقتراض النشط، وكانت مضمونة بنحو 3 مليارات دولار من الضمانات. وتتولى Coinbase إدارة تجربة المستخدم، بينما توفر Morpho البنية التحتية للإقراض، وتتولى Base عملية التسوية.
وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، قد يتيح المنتج وصولًا أكبر إلى السيولة مع دعم الاستمرار في الاحتفاظ بالتعرض للبيتكوين. ومع ذلك، يظل المقترضون خاضعين لقواعد الأهلية ولمخاطر التصفية إذا لم يتمكنوا من الوفاء بالتزامات السداد. وينبغي للمتداولين مراقبة تقلبات BTC، ونسب الضمان، والطلب على الاقتراض، وظروف السيولة.
Neutral
من غير المرجح أن يؤدي الإطلاق إلى محفز سعري مباشر وفوري لعملة BTC، ولذلك يُتوقع أن يكون تأثيره في السوق محايدًا. على المدى القصير، قد تحسّن قروض USDC ذات سعر الفائدة الثابت والمدعومة بعملة بيتكوين الوصول إلى السيولة بالدولار، كما قد تتيح لحاملي BTC تجنب البيع، مما قد يقلل بعض ضغوط البيع في السوق الفورية. ومع ذلك، لا يضمن المنتج نشوء طلب جديد على بيتكوين، وقد يقتصر تأثيره الأولي على المقترضين المؤهلين لدى Coinbase.
على المدى الأطول، قد يساهم توسيع الوصول إلى الائتمان المرتبط بالعملات المشفرة في دعم الاحتفاظ بـBTC وتعزيز النشاط المالي حول هذا الأصل. وفي الوقت نفسه، تنطوي الرافعة المالية على مخاطر هبوطية. فقد يؤدي انخفاض حاد في BTC إلى خفض قيمة الضمانات، وإطلاق عمليات تصفية، وتضخيم ضغوط البيع. لذلك، ينبغي للمتداولين متابعة استخدام القروض، ونسب الضمانات، ومستويات التصفية، ومستوى الرافعة المالية الإجمالي في السوق قبل اعتبار الإطلاق عاملًا صعوديًا. ويُظهر الاقتراض القائم حاليًا بقيمة 1.4 مليار دولار وبسعر فائدة متغير، إلى جانب ضمانات تبلغ نحو 3 مليارات دولار، نشاطًا ملحوظًا، لكنه لا يثبت بمفرده وجود اتجاه سعري مستدام.