Coinbase запускает кредиты в USDC под залог биткоина с фиксированной ставкой
22 сентября 2026 года Coinbase запустила кредиты в USDC под залог биткоина с фиксированной ставкой и фиксированным сроком, используя инфраструктуру Morpho Midnight. Соответствующие требованиям пользователи могут выбрать срок погашения и занять до 5 миллионов USDC, не продавая свои биткоины. Процентная ставка и дата погашения фиксируются в момент начала кредита, что обеспечивает заёмщикам большую определённость по сравнению с существующими кредитами Coinbase с плавающей ставкой и открытым сроком.
Новые кредиты в USDC под залог биткоина расширяют возможности заимствования на Coinbase, а не заменяют её продукт с плавающей ставкой. По данным Morpho, на момент запуска объём активных заимствований по кредитам Coinbase с плавающей ставкой превысил 1,4 миллиарда долларов, а обеспечением служили активы примерно на 3 миллиарда долларов. Coinbase отвечает за пользовательский интерфейс, Morpho предоставляет инфраструктуру кредитования, а Base осуществляет расчёты.
Для криптотрейдеров этот продукт может расширить доступ к ликвидности, позволяя при этом сохранять экспозицию к BTC. Однако заёмщики по-прежнему должны соответствовать требованиям, а при невыполнении обязательств сохраняется риск ликвидации. Трейдерам следует отслеживать волатильность BTC, коэффициенты обеспечения, спрос на заимствования и условия ликвидности.
Neutral
Маловероятно, что запуск создаст прямой и немедленный ценовой катализатор для BTC, поэтому ожидается нейтральное влияние на рынок. В краткосрочной перспективе кредиты в USDC с фиксированной ставкой под обеспечение биткоином могут улучшить доступ к долларовой ликвидности и позволить держателям не продавать BTC, потенциально снизив часть давления продаж на спотовом рынке. Однако продукт не гарантирует появления нового спроса на биткоин, а его первоначальный эффект может ограничиваться заемщиками Coinbase, соответствующими требованиям.
В долгосрочной перспективе более широкий доступ к криптокредитованию может поддержать удержание BTC и финансовую активность вокруг этого актива. В то же время кредитное плечо создает риски снижения. Резкое падение BTC может уменьшить стоимость залога, спровоцировать ликвидации и усилить давление продаж. Поэтому, прежде чем считать запуск бычьим фактором, трейдерам следует отслеживать использование кредитов, коэффициенты обеспечения, уровни ликвидаций и общий уровень кредитного плеча на рынке. Существующие кредиты с плавающей ставкой на сумму 1,4 млрд долларов и залог примерно на 3 млрд долларов свидетельствуют о значительной активности, но сами по себе не подтверждают устойчивую ценовую тенденцию.