Coinbase 推出固定利率的比特幣抵押 USDC 貸款
Coinbase 於 2026 年 9 月 22 日推出固定利率、固定期限的 Bitcoin 抵押 USDC 貸款，採用 Morpho Midnight 基礎設施。符合資格的用戶可選擇還款期限，並在不出售 Bitcoin 的情況下借入最多 500 萬美元的 USDC。貸款開始時，利率及到期日會被鎖定，讓借款人相比 Coinbase 現有的浮動利率、開放式貸款享有更大的確定性。
新的 Bitcoin 抵押 USDC 貸款擴大了 Coinbase 的借貸選擇，而不是取代其浮動利率產品。Morpho 表示，Coinbase 的浮動利率貸款在推出時活躍借款額已超過 14 億美元，並由約 30 億美元抵押品支持。Coinbase 負責管理用戶體驗，Morpho 提供借貸基礎設施，而 Base 負責結算。
對加密貨幣交易者而言，這項產品可能增加流動性取得渠道，同時讓他們維持 BTC 敞口。不過，借款人仍須遵守資格規定；如果無法履行還款責任，亦會面臨清算風險。交易者應監察 BTC 波動性、抵押品比率、借貸需求及流動性狀況。
Neutral
這次推出的產品不太可能為 BTC 帶來直接且即時的價格催化因素，因此預期市場影響中性。短期而言，固定利率的比特幣抵押 USDC 貸款可以改善美元流動性的取得，並讓持有人避免出售 BTC，從而可能減輕部分現貨市場的沽壓。不過，這項產品並不保證會為比特幣帶來新需求，而其初期影響可能只限於符合資格的 Coinbase 借款人。
從較長期來看，更廣泛地取得加密貨幣信貸或可支持 BTC 持有，以及圍繞該資產的金融活動。與此同時，槓桿亦會帶來下行風險。BTC 大幅下跌可能令抵押品價值下降、觸發清算並放大沽壓。因此，交易者在將這次推出視為利好之前，應密切留意貸款使用率、抵押品比率、清算水平及整體市場槓桿。現有約 14 億美元的浮息借款及約 30 億美元的抵押品顯示市場活動相當可觀，但這些數據本身並不足以證明價格會形成持續趨勢。