Coinbase「持有」評級取決於第三季業績及產品增長
Coinbase在10月29日公布第三季業績前，評級維持「持有」。分析師指出，公司流動性強、衍生品市場份額上升、預測市場增長加快，而且第二季USDC結餘創新高；但他認為，Coinbase尚未證明自己能持續錄得經營盈利。文章預測第三季收入介乎11.2億至12.2億美元，基本經營虧損最高可達7,500萬美元。第四季展望可能影響評級會否調整。Coinbase股價目前的收入倍數偏高，相當於2026財政年度預計收入的8.8倍，以及2027財政年度預計收入的6.9倍。因此，收入回升、嚴控成本，以及產品利潤率改善的證據，對投資理據十分重要。主要風險包括散戶交易轉弱、USDC相關收入波動、整合Deribit、股票薪酬，以及來自Robinhood和Circle的競爭。
Neutral
文章沒有報道任何足以推動市場的新事件，而是介紹一名分析師在 Coinbase 公布第三季度業績前給予的 Hold 評級及預測。前景好壞參半：衍生品業務增長、預測市場擴展，以及高企的 USDC 餘額可能帶來支持；但預計錄得營運虧損、散戶活動減少，以及估值有賴收入復甦，則令投資理據有所降溫。對加密貨幣交易者而言，這則消息較可能影響市場對 Coinbase 及相關上市公司的看法，而非直接改變代幣價格或市場穩定性。短期內，COIN 及加密貨幣相關股票可能因 10 月 29 日公布的業績而大幅波動，尤其要留意收入、營運成本及第四季度展望。業績好過預期或可提振市場對交易活動及產品多元化的信心；業績或指引較弱，則可能加深市場對週期性收入及估值的憂慮。加密貨幣市場類似由業績帶動的反應，往往會受到比特幣走勢、交易量及整體風險胃納放大。長遠而言，衍生品、預測市場及 USDC 相關活動若持續增長，或可改善 Coinbase 的業務組合，但盈利能力及成功整合 Deribit 仍有待證明。由於文章沒有提出可明確左右整體加密貨幣市場走向的催化因素，整體分類為中性。