Coinbase berinvestasi di ProShares IQMM untuk cadangan stablecoin GENIUS

| cointelegraph.com
Coinbase mengatakan mereka melakukan investasi yang tidak diungkapkan di GENIUS Money Market ETF (IQMM) milik ProShares, sebuah kendaraan yang dibangun untuk era cadangan stablecoin "pasca-GENIUS Act". GENIUS Act (disahkan Juni 2025) mengharuskan penerbit stablecoin yang dipatok ke USD untuk mendukung token dengan aset yang sangat likuid, seperti tunai, simpanan bank, dan surat berharga Treasury AS jangka pendek. IQMM (diluncurkan pada Februari) berinvestasi secara eksklusif dalam Treasury AS jangka pendek dan ekuivalen kas dengan jatuh tempo 93 hari atau kurang, memberi penerbit pembungkus ETF yang teregulasi dan ramah penebusan untuk cadangan yang memenuhi syarat. Bagi pedagang, langkah ini menunjukkan permintaan yang meningkat untuk produk manajemen cadangan yang patuh di sekitar aset yang dipatok besar. Ini juga terjadi sementara aturan imbal hasil stablecoin masih diperdebatkan di bawah CLARITY Act, di mana kemajuannya tidak merata dan penolakan dari sektor perbankan telah disebutkan. Dalam jangka pendek, IQMM memperkuat narasi stabilitas untuk infrastruktur likuiditas stablecoin; dalam jangka panjang, ketidakpastian terkait CLARITY mengenai bunga stablecoin masih bisa memicu volatilitas dalam cara cadangan dan imbal hasil diberi harga.
Bullish
Investasi IQMM Coinbase digambarkan sebagai respons langsung terhadap persyaratan cadangan likuid dalam Undang-Undang GENIUS. Dengan menyalurkan cadangan stablecoin ke ETF yang hanya memegang Surat Utang AS berdurasi sangat pendek dan ekuivalen kas, pasar mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang "kualitas cadangan" dan kompatibilitas penebusan. Itu cenderung mendukung permintaan stablecoin dan, secara tidak langsung, likuiditas kripto yang lebih luas — biasanya merupakan pengaturan yang bullish untuk sentimen. Namun, pedagang sebaiknya tidak memerdagangkan ini secara berlebihan sebagai pemicu harga yang dijamin untuk stablecoin itu sendiri. Artikel kemudian menambahkan bahwa aturan hasil/bunga stablecoin masih diperdebatkan di bawah Undang-Undang CLARITY, dengan laporan adanya perlawanan (misalnya, dari bank). Jika hasil-hasil CLARITY mengubah ekonomi hasil cadangan, itu dapat mengubah ekspektasi untuk pengembalian stablecoin dan mempengaruhi aliran. Intinya: mendukung narasi stabilitas/likuiditas (bullish), tetapi dengan risiko kebijakan yang dapat memperkenalkan kembali volatilitas.