COINSOV 発表：Coinbase のビットコイン–金 ストアオブバリュー指数

Coinbase Asset Management と MarketVector は、Coinbase Store of Value Index（COINSOV）をローンチしました。これはルールベースのベンチマークで、ビットコイン（BTC）とトークン化された金の間を動的に配分します。目的は、ビットコインの上昇ポテンシャルを維持しつつ、下落幅をより伝統的な金に近いプロファイルにすることです。 COINSOV は逆ボラティリティ加重モデルを使用します。過去の参照期間の実現ボラティリティが低い資産に四半期ごとに傾き、リスクシグナルに従って四半期ごとにリバランスします。実務では、インデックスは BTC と Pax Gold（PAXG）を保有します。PAXG は金塊を裏付けとするトークンで、オンチェーンでの機関向けのトラッキングや取引インフラを可能にします。 MarketVector のバックテスト（2017–2025）によれば、COINSOV は静的な BTC–金 の組み合わせよりもリスク調整後のリターンが良く、単純な 50/50 ミックスに比べて最大ドローダウンが大幅に小さかったと主張されています。トレーダーにとって COINSOV が即時のスポット流入を引き起こすとは限りませんが、「BTC＋金」というリスク管理された保管価値のナラティブを支援し、機関に BTC と PAXG に紐づくライブベンチマークを提供します。四半期ごとのリバランスであるため、特に BTC のサイクル駆動のボラティリティが金のより安定した動きと乖離するとき、高ボラティリティ局面でこうした価値保全の配分がどのように振る舞うかという期待形成にも影響を与える可能性があります。