Coinbase no alcanza las previsiones de ingresos mientras disminuye el número de usuarios
Coinbase comunicó unos ingresos de 1.200 millones de dólares en el tercer trimestre, por debajo de los 1.233 millones que estimaban los analistas. Los ingresos por suscripciones y servicios alcanzaron los 570 millones de dólares, mientras que los usuarios mensuales que realizaron transacciones bajaron a 7,4 millones, frente a los 9,3 millones del año anterior. La cuota de Coinbase en el volumen de negociación de criptomonedas aumentó por cuarto trimestre consecutivo, hasta el 10,7%, y el EBITDA ajustado fue de 332,9 millones de dólares, lo que supone 15 trimestres consecutivos con beneficios según esta métrica. La empresa también afirmó que su negocio de mercados de predicción superó los 200 millones de dólares en ingresos anualizados y que las suscripciones a Coinbase One alcanzaron un máximo histórico.
Por otra parte, el consejero delegado, Brian Armstrong, presentó un plan conforme a la Regla 10b5-1 para vender hasta 8,17 millones de acciones de Coinbase de clase A entre noviembre de 2026 y octubre de 2027, sujeto a determinadas condiciones de precio. Planes similares del cofundador Fred Ehrsam y de la presidenta Emilie Choi elevan el total a unos 13,6 millones de acciones. Armstrong ha descrito las ventas programadas como una forma de gestionar personalmente el riesgo.
Las acciones de Coinbase cayeron alrededor de un 15% en medio de la debilidad general del mercado tras anunciar Binance una importante brecha de seguridad. El bitcoin bajó aproximadamente un 4,5%, hasta situarse por debajo de los 77.000 dólares, mientras que las acciones de Strategy y Strive también retrocedieron. El artículo informa además de que Coinbase compró 643 BTC, valorados en unos 1.500 millones de dólares, para su balance en el tercer trimestre. Las acciones de Coinbase acumulan una caída superior al 55% este año.
Bearish
El tono a corto plazo es bajista porque el artículo combina unos ingresos de Coinbase inferiores a lo esperado, una fuerte caída interanual del número de usuarios que realizan transacciones mensuales, ventas programadas de acciones por parte de personas con información privilegiada y una grave brecha de seguridad en Binance de la que se ha informado. Las acciones de Coinbase cayeron alrededor de un 15 %, mientras que Bitcoin y otros valores vinculados a las criptomonedas también bajaron. Un incidente grave de seguridad en una plataforma de intercambio puede aumentar la preocupación por el riesgo de contraparte, llevar a los operadores a reducir su exposición o retirar activos de las plataformas y elevar la volatilidad de los mercados cripto. En el pasado, fallos y hackeos similares en plataformas de intercambio han provocado episodios bruscos de aversión al riesgo, aunque el impacto en los precios a menudo se ha moderado cuando los activos de los clientes han seguido estando accesibles y las pérdidas se han mantenido bajo control.
La perspectiva negativa no es uniforme. Coinbase ganó cuota de volumen de negociación, aumentaron los ingresos recurrentes por suscripciones y servicios, y la empresa siguió siendo rentable según el EBITDA ajustado. La compra comunicada de 643 BTC también puede interpretarse como una muestra de confianza en la solidez de su balance. El plan 10b5-1 de Armstrong está programado con antelación y, por sí solo, no demuestra que espere que la acción baje, aunque el volumen de ventas previsto podría afectar al sentimiento.
A corto plazo, es probable que los operadores se centren en los detalles confirmados del incidente de Binance, el estado de los depósitos y las retiradas, los niveles de precios de Bitcoin y la posible aceleración de las salidas o la volatilidad. Si se contiene la brecha y se recupera la confianza del mercado, el impacto podría disiparse. A más largo plazo, las perspectivas de Coinbase dependerán de la actividad de negociación, el crecimiento de usuarios, los ingresos recurrentes y la capacidad de las plataformas de intercambio para demostrar su seguridad y resiliencia financiera. Por tanto, el artículo apunta a un riesgo bajista a corto plazo, aunque las mejoras operativas de Coinbase ofrecen cierto contrapeso.