Coinbase blijft achter bij de omzetverwachting terwijl het aantal gebruikers daalt
Coinbase rapporteerde over het derde kwartaal een omzet van 1,20 miljard dollar, lager dan de door analisten verwachte 1,233 miljard dollar. De omzet uit abonnementen en diensten kwam uit op 570 miljoen dollar, terwijl het aantal maandelijkse gebruikers dat transacties uitvoerde daalde tot 7,4 miljoen, tegenover 9,3 miljoen een jaar eerder. Het aandeel van Coinbase in het handelsvolume van crypto steeg voor het vierde kwartaal op rij, tot 10,7%. De aangepaste EBITDA bedroeg 332,9 miljoen dollar, waarmee het bedrijf volgens deze maatstaf al 15 kwartalen op rij winstgevend is. Coinbase meldde ook dat de jaaromzet op basis van het huidige tempo van zijn voorspellingsmarktenbedrijf boven de 200 miljoen dollar uitkwam en dat het aantal Coinbase One-abonnementen een record bereikte.
Los daarvan diende CEO Brian Armstrong een plan in onder Rule 10b5-1 om tussen november 2026 en oktober 2027 maximaal 8,17 miljoen Coinbase-aandelen van klasse A te verkopen, onder voorbehoud van prijsvoorwaarden. Vergelijkbare plannen van medeoprichter Fred Ehrsam en president Emilie Choi brengen het totaal op ongeveer 13,6 miljoen aandelen. Armstrong omschreef geplande verkopen als persoonlijk risicobeheer.
De aandelen van Coinbase daalden ongeveer 15% te midden van een bredere marktverzwakking, nadat Binance een groot beveiligingslek bekendmaakte. Bitcoin zakte circa 4,5% tot onder de 77.000 dollar; ook de aandelen van Strategy en Strive gingen omlaag. Het artikel meldt daarnaast dat Coinbase in het derde kwartaal 643 BTC ter waarde van ongeveer 1,5 miljard dollar kocht voor de balans. De aandelen van Coinbase zijn dit jaar meer dan 55% gedaald.
Bearish
De toon voor de nabije toekomst is bearish, omdat het artikel een lager dan verwachte omzet van Coinbase combineert met een scherpe daling op jaarbasis van het aantal maandelijkse transactiegebruikers, geplande aandelenverkopen door insiders en berichten over een groot beveiligingsincident bij Binance. De aandelen van Coinbase daalden met ongeveer 15%, terwijl ook Bitcoin en andere aan crypto gerelateerde aandelen lager noteerden. Een ernstig beveiligingsincident bij een beurs kan de zorgen over tegenpartijrisico vergroten, traders ertoe aanzetten hun blootstelling te verminderen of activa van beurzen weg te halen, en de volatiliteit op cryptomarkten verhogen. Vergelijkbare storingen en hacks bij beurzen hebben in het verleden plotselinge periodes van risicoaversie veroorzaakt, al nam de impact op de prijzen vaak af wanneer klantactiva toegankelijk bleven en de verliezen beperkt waren.
Het negatieve beeld is niet eenduidig. Coinbase won marktaandeel in handelsvolume, de terugkerende inkomsten uit abonnementen en diensten groeiden en het bedrijf bleef winstgevend op basis van aangepaste EBITDA. De gemelde aankoop van 643 BTC kan ook worden gezien als een teken van vertrouwen in de balans. Armstrongs 10b5-1-plan is vooraf vastgelegd en bewijst op zichzelf niet dat hij verwacht dat het aandeel zal dalen, al kan de omvang van de geplande verkopen het sentiment onder druk zetten.
Op korte termijn zullen traders waarschijnlijk letten op bevestigde details over het incident bij Binance, de status van stortingen en opnames, de prijsniveaus van Bitcoin en de vraag of uitstroom of volatiliteit versnelt. Als de inbreuk wordt ingedamd en het vertrouwen in de markt herstelt, kan de schok wegebben. Op langere termijn hangen de vooruitzichten van Coinbase af van de handelsactiviteit, de gebruikersgroei, terugkerende inkomsten en de mate waarin beurzen hun veiligheid en financiële weerbaarheid overtuigend kunnen aantonen. Het artikel wijst dus op neerwaarts risico op korte termijn, terwijl de operationele vooruitgang van Coinbase voor enig tegenwicht zorgt.