Выручка Coinbase не оправдала прогнозов на фоне сокращения числа пользователей
Выручка Coinbase за третий квартал составила 1,20 млрд долларов — меньше прогнозируемых аналитиками 1,233 млрд. Доходы от подписок и услуг достигли 570 млн долларов, а число ежемесячных пользователей, совершавших транзакции, сократилось до 7,4 млн с 9,3 млн годом ранее. Доля Coinbase в объёме торгов криптовалютами росла четвёртый квартал подряд и достигла 10,7%. Скорректированная EBITDA составила 332,9 млн долларов, что стало 15-м кварталом подряд с положительным результатом по этому показателю. Компания также сообщила, что годовой темп выручки её бизнеса рынков прогнозов превысил 200 млн долларов, а число подписок Coinbase One достигло рекордного уровня.
Отдельно генеральный директор Брайан Армстронг подал план по правилу 10b5-1, предусматривающий продажу до 8,17 млн акций Coinbase класса A с ноября 2026 года по октябрь 2027 года при соблюдении ценовых условий. Аналогичные планы сооснователя Фреда Эрсама и президента компании Эмили Чой увеличивают общий объём примерно до 13,6 млн акций. Армстронг назвал заранее запланированные продажи способом личного управления рисками.
Акции Coinbase упали примерно на 15% на фоне общего ослабления рынка после того, как Binance сообщила о крупном нарушении безопасности. Биткоин подешевел примерно на 4,5%, опустившись ниже 77 000 долларов; акции Strategy и Strive также снизились. Кроме того, в статье сообщается, что в третьем квартале Coinbase приобрела для своего баланса 643 BTC стоимостью около 1,5 млрд долларов. С начала года акции Coinbase упали более чем на 55%.
Bearish
В ближайшей перспективе тон негативный, поскольку в статье сочетаются выручка Coinbase ниже ожиданий, резкое годовое снижение числа пользователей, совершающих транзакции ежемесячно, запланированные продажи акций инсайдерами и информация о крупном инциденте с безопасностью Binance. Акции Coinbase упали примерно на 15%, а Bitcoin и другие связанные с криптовалютами акции также снизились. Серьёзный инцидент с безопасностью на бирже может усилить опасения по поводу риска контрагента, побудить трейдеров сократить позиции или вывести активы с бирж и повысить волатильность крипторынков. В прошлом аналогичные сбои и взломы бирж вызывали резкие эпизоды ухода от риска, хотя влияние на цены часто ослабевало, если активы клиентов оставались доступными, а потери удавалось ограничить.
Негативная картина неоднозначна. Coinbase увеличила долю в объёме торгов, регулярная выручка от подписок и услуг выросла, а компания сохранила прибыльность по скорректированному показателю EBITDA. Сообщение о покупке 643 BTC также можно расценить как свидетельство уверенности в устойчивости баланса. План Armstrong по правилу 10b5-1 составлен заранее и сам по себе не доказывает, что он ожидает падения акций, хотя масштаб запланированных продаж может ухудшить настроения инвесторов.
В ближайшее время трейдеры, вероятно, будут следить за подтверждёнными подробностями инцидента Binance, работой ввода и вывода средств, ценовыми уровнями Bitcoin и возможным ускорением оттоков или роста волатильности. Если последствия взлома удастся ограничить и доверие рынка восстановится, шок может постепенно сойти на нет. В долгосрочной перспективе развитие Coinbase будет зависеть от торговой активности, роста числа пользователей, регулярной выручки и того, насколько эффективно биржи смогут продемонстрировать безопасность и финансовую устойчивость. Таким образом, статья указывает на риск снижения в ближайшей перспективе, хотя операционные успехи Coinbase служат некоторым противовесом.