Дохід Coinbase не виправдав прогнозів на тлі скорочення кількості користувачів
Coinbase повідомила про виручку за третій квартал у розмірі 1,20 млрд доларів — менше за прогноз аналітиків у 1,233 млрд доларів. Виручка від підписок і послуг сягнула 570 млн доларів, тоді як кількість щомісячних користувачів, які здійснювали транзакції, скоротилася до 7,4 млн із 9,3 млн роком раніше. Частка Coinbase в обсязі торгів криптовалютами зростала четвертий квартал поспіль і досягла 10,7%. Скоригована EBITDA становила 332,9 млн доларів, що стало 15-м кварталом поспіль із прибутком за цим показником. Компанія також заявила, що річний показник виручки її бізнесу ринків прогнозів перевищив 200 млн доларів, а кількість підписок Coinbase One сягнула рекордного рівня.
Окремо генеральний директор Браян Армстронг подав план відповідно до Rule 10b5-1 щодо продажу до 8,17 млн акцій Coinbase класу A у період із листопада 2026 року до жовтня 2027 року за умови дотримання цінових вимог. Подібні плани співзасновника Фреда Ерсама та президентки компанії Емілі Чой збільшують загальну кількість приблизно до 13,6 млн акцій. Армстронг назвав запланований продаж способом особистого управління ризиками.
Акції Coinbase впали приблизно на 15% на тлі загального ослаблення ринку після того, як Binance повідомила про значне порушення безпеки. Біткоїн подешевшав приблизно на 4,5% і опустився нижче 77 000 доларів, а акції Strategy та Strive також знизилися. У статті також повідомляється, що в третьому кварталі Coinbase придбала 643 BTC вартістю близько 1,5 млрд доларів для свого балансу. Від початку року акції Coinbase впали більш ніж на 55%.
Bearish
Короткостроковий тон є негативним, оскільки в статті поєднуються нижча за очікування виручка Coinbase, різке річне скорочення кількості користувачів, які щомісяця здійснюють транзакції, запланований продаж акцій інсайдерами та повідомлення про серйозний злам системи безпеки Binance. Акції Coinbase впали приблизно на 15%, а Bitcoin та інші акції, пов’язані з криптовалютами, також знизилися. Серйозний інцидент безпеки на біржі може посилити занепокоєння щодо ризику контрагента, спонукати трейдерів скоротити свою експозицію або вивести активи з бірж і підвищити волатильність крипторинків. У минулому подібні збої та злами бірж спричиняли різкі періоди уникнення ризику, хоча вплив на ціни часто слабшав, якщо активи клієнтів залишалися доступними, а збитки вдавалося обмежити.
Негативна картина не є однозначною. Coinbase збільшила свою частку в обсязі торгів, регулярні доходи від підписок і послуг зросли, а компанія залишилася прибутковою за скоригованим показником EBITDA. Повідомлення про купівлю 643 BTC також можна розглядати як ознаку впевненості у міцності балансу. План Armstrong за правилом 10b5-1 запланований заздалегідь і сам по собі не доводить, що він очікує падіння акцій, хоча масштаб запланованих продажів може негативно вплинути на настрої ринку.
У короткостроковій перспективі трейдери, ймовірно, стежитимуть за підтвердженими подробицями інциденту Binance, станом депозитів і виведення коштів, ціновими рівнями Bitcoin, а також за тим, чи прискорюються відпливи коштів або зростання волатильності. Якщо злам вдасться локалізувати й довіра ринку відновиться, шок може поступово зійти нанівець. У довшій перспективі перспективи Coinbase залежатимуть від торговельної активності, зростання кількості користувачів, регулярних доходів і того, наскільки ефективно біржі зможуть довести свою безпеку та фінансову стійкість. Отже, стаття вказує на ризик зниження в короткостроковій перспективі, тоді як операційні успіхи Coinbase є певним компенсувальним чинником.