用戶減少，Coinbase 營收未達預期
Coinbase公布第三季收入為12億美元，低於分析師預期的12.33億美元。訂閱及服務收入達5.7億美元，每月交易用戶則由去年同期的930萬跌至740萬。Coinbase在加密貨幣交易總量中的佔比連續第四季上升，達10.7%；經調整EBITDA為3.329億美元，按此指標計，公司已連續15個季度錄得盈利。公司亦表示，其預測市場業務的年化收入超過2億美元，而Coinbase One訂閱數創下新高。
另外，行政總裁Brian Armstrong提交Rule 10b5-1計劃，擬於2026年11月至2027年10月期間出售最多817萬股Coinbase A類股份，並須符合價格條件。共同創辦人Fred Ehrsam及總裁Emilie Choi的類似計劃，令涉及股份總數增至約1,360萬股。Armstrong曾形容按計劃出售股份是個人風險管理的一部分。
Binance披露重大保安事故後，市場整體轉弱，Coinbase股價下跌約15%。比特幣下跌約4.5%，跌穿77,000美元；Strategy及Strive股價亦下跌。報道另指，Coinbase在第三季購入643枚BTC，價值約15億美元，列入其資產負債表。今年至今，Coinbase股價已下跌逾55%。
Bearish
短期基調偏淡，因為文章同時提到 Coinbase 收入遜於預期、每月交易用戶按年大幅減少、內部人士已安排出售股份，以及 Binance 發生重大安全事故的報道。Coinbase 股價下跌約 15%，Bitcoin 和其他與加密貨幣相關的股票亦告下跌。交易所發生嚴重安全事故，可能加深市場對交易對手風險的憂慮，促使交易者減少風險敞口或把資產轉移出交易所，並令加密貨幣市場波動加劇。過往類似的交易所倒閉和黑客入侵，曾引發突然的避險交易；不過，若客戶仍可動用資產而損失亦受到控制，價格影響往往會逐漸減退。
負面情況並非一面倒。Coinbase 提高了交易量市佔率，訂閱及服務帶來的經常性收入有所增長，公司亦按調整後 EBITDA 計算維持盈利。據報公司購入 643 BTC，亦可被視為對自身資產負債表有信心的表現。Armstrong 的 10b5-1 計劃是預先安排的，單憑此事並不能證明他預期股價下跌，但計劃出售的規模可能會影響市場情緒。
短期內，交易者可能會關注 Binance 事件經核實的詳情、提款及存款狀況、Bitcoin 的價格水平，以及資金流出或波動是否加劇。如果事件受到控制，市場信心亦告恢復，這次衝擊可能逐漸消退。長遠而言，Coinbase 的前景取決於交易活動、用戶增長、經常性收入，以及交易所能否有效證明其安全性和財務韌性。因此，文章指出短期下行風險，而 Coinbase 的營運進展則提供了一定的制衡。